新人分析股票,安琪酵母。

今天为大家分析的股票是安琪酵母,代码600298。


安琪酵母也是一支典型的消费股,属性介于连续消费与周期消费之间,有点类似海天味业,还是非常有代表性的,我看了一圈消费股,发现这货的估值居然还挺高,这在现今狠杀消费大白马的背景下真是很少见的。


目前安琪的股价是三十多,每股收益三季报是一块五分,净资产十一块五,净资产收益率估计在十二个点左右,市净率三点一倍,这估值在正常年份来看没什么,现在普遍熊市的情况下就有点高了,参考百分之十二净收的股票,好多都只有两倍左右,比如涪陵榨菜,罗莱生活等,有些甚至还低于两倍,比如白云山,宁沪高速等,可见,安琪酵母里面应该是有一定护盘资金的,我大概琢磨了一下护盘资金的心态,可能是觉得安琪的利润受到了原材料周期波动的影响,如果未来原材料成本下降,可以恢复到过去百分之二十以上的净收水平,对此我不置可否,一向以现在的净收来估值,如果以未来做参考,那榨菜现在的估值也不会那么低了,我们以后追求戴维斯双击,现在买不到便宜的筹码怎么行?养元饮品没跌到两倍估值我都嫌贵呢,何况是三倍多的安琪酵母。


从技术面上来看,安琪的三十季线在三十六左右,说明过去真的涨得太多了,现在虽然低于三十季均线,但远远大于估值的两倍,也就是二十三块左右的心理预期价,算是比较贵的股票了,股息率一个多点,也非常少,再看十年估值的最低分位,在一点七倍左右,这一点也可以佐证现在的三倍估值还是偏高,如果跌到一点七倍估值,安琪酵母的投资价值无疑就体现出来了。


像这种久期超过预计很多的股票,定投是没法定投的,时间久期太长了,每次买入的金额会非常少,不如先放自选股里,看看别的股票再说。


昨天分析的奥瑞金,有球友发言说有问题,我仔细看了下,一是厂中厂模式,也就是在别人的饮料厂里建包装厂,现在都是这么玩的,没什么不妥,过去给红牛做包装,现在遇到诉讼问题,的确遇到了困难,但没困难,股价也不会跌到烟蒂的位置不是?这种困难是可以预期的,其实就不是困难,早在股价当中就反应过了,二是收购的问题,奥瑞金的收购和格力是完全不同的,前者是同业并购,类似于海螺,后者是跨界并购,类似于恒大造车,贾会计造车,等于完全另起一摊子,这两者是没有可比性的,至于收购失败,这更加是小问题,现在权益资产价格如此低,手里有钱还怕买不到好的资产?想要包装业务,把承德露露或者养元饮品收了,或者直接入股重庆啤酒,不就什么业务都有了?现在市盈率在十倍出头的消费公司足有一二十家,投哪里不是大赚,并购失败保住了现金流,没准未来还是好事呢,据此就说奥瑞金会退市,纯粹是跌多了受不了,奥瑞金过去跌得也确实是挺多的,但这不就是我们捡烟蒂的机会么?


当然,奥瑞金的风险也确实存在,以前的最大问题就是大客户单一风险,这是个很大的减分项,但公司已经在想办法解决了,只要大客户不再单一,这种包装企业还是有一口消费配套的饭吃的,大富大贵不可能,未来估值修复到两倍左右还是没大问题的,不过这些问题研报里都找不到,还是我百度翻雪球的旧帖里才有,这种收集信息的难度,也的确难为没跟踪过这股票的散户股民了。

发表于:2023-12-21 13:30
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