今天为大家说一说我所了解的量化交易，因为这方面内容实在太多，如果一个帖子说不完，可能会分成好几帖，能说多少就说多少吧。
量化交易主要指的是剔除人类情绪，纯以数学做为买入或卖出股票的标准制定的策略，它是投资科学化组成的重要部分，我们人类从远古的蒙昧走来，依靠的就是科学，把一切不确定的因素变成确定，研究各种不确定发生的原因，最终总会找到解决之道，到了现代社会，医学已经科学化，生产已经科学化，法律正在科学化，文学都有可能科学化，投资当然也会在将来科学化，科学化的好处是什么？科学化的好处就是可以惠及千千万万普通的老百姓，当路易十四还在用五百人的宫廷厨师队伍为他服务的时候，是不会想到现在仅仅几十个人的中央厨房，就能为千千万万人提供标准美食，古代依靠神级铁匠才能打造的神兵利器，现在钢铁厂一开模，无数神兵利器扑面而来，量化或者说科学化就是这么神奇，它能把一个门槛很高的东西变得平民化，标准化，让更多的人无须拥有财富权力就能享受美好生活，我相信量化投资发展到高级阶段，一定可以把各种股神打落马下，让神秘的投资学变得不再神秘，什么估值是门艺术的*言论统统扫进垃圾堆，最终让绝大多数人都能享受整个社会财富增长的大趋势，让你即使没有任何能力，也不会被现代社会日新月异的变化所淘汰，仍然可以享受美好富足的现代生活。
最最最最简单的量化交易就是动态平衡，动态平衡是指你把两个或者更多的投资物放一起，按一定的比例分散配置，并不断调整其符合这个初始比例，从而获得收益的一种量化投资方法，最常见的有股债动态平衡，，百分之五十的沪深300加百分之五十的债券，就构成了最简单的动态平衡组合，动态平衡有两个要求，一是构成组合的要素必须长期上涨或持平，二是必须在一定时间内调整一次，让它们始终保持初始的比例，这种量化模型只要选择的标的物得当，是可以不经过人类控制，完全由机器人或软件操纵，直到世界毁灭的一天依然可以不断盈利的，它应当是整个量化交易的基础组成部分，是最强的防御策略。
动态平衡的收益由两部分构成，一是标的的长期上涨收益，比如沪深300的长期收益我也不知道是多少，就暂定百分之八吧，债券的长期收益定为百分之三，那一半一半的动态平衡就是百分之八加百分之三除以二，也就是长期百分之五点五的收益，再加上策略调整导致的阿尔法收益，这就要看波动性和调仓频率了，基本上波动越大，调仓频率合理的话，这个主动收益是相当不俗的，预计可能有两个点往上的长期收益，这个我没做过回测，数据完全是靠猜的。
动态平衡有什么好处呢？一是永续经营，它可以永远存在下去，不用人管，基本任何大的危险对它都不会有伤害，只会增加它的收益，永续经营这一点是最重要的，因此动态平衡成为许多家族办公室或者家族信托基金的首选，它可以让富翁存上一笔钱，就能让子女世世代代享受投资带来的收益了，连基金管理人都不用，只要找个傻瓜机器人每隔一段时间调整一下比例就行了。
二是波动相对较小，这就要考虑两个或多个标的物之间的负相关性了，也就是说，你选的标的物必须是不同步波动的，比如你选黄金和股票，两者就不存在多少同步波动，但如果你选两种股票，同步波动性就会强一些，如果你选食品饮料加白酒，等于基本没选，这两者长期波动是基本一致的，这样选就等于完全没有做动态平衡。
我自己也在组合里做了两组动态平衡的实验，一是搞了一个纳斯达克和黄金的*平衡，二是搞了一个食品饮料和十年国债的*平衡，因为都是新开的实验，只有跑上几年看看才知道收益如何，但我的思路就是永续经营，低波动和高流动性，高流动性指的是任何时候都能直接变现一笔资金，而不会有太大的本金伤害，食品饮料和国债就不说了，任何时候你拿出百分之四十的本金，都不会承受多少割肉的痛苦，只要把国债卖了就行了，纳斯达克与黄金的流动性要差一点，恰巧碰到 黄金和美股都跌的时候还是有的，可能短时间之内拿出一笔钱来会有一些问题，但这两者的正相关性并不高，而且黄金的长期年化收益是百分之六，纳斯达克在二十个点以上，只要运行一年左右，相信流动性就不会成问题，随时可以取出一半左右的资金而不用承担亏损。
最强的组合是纳斯达克与食品饮料，这是最强的科技与最强的消费的结合，两者的长期回报都在年化二十个点以上，加上平衡调整的阿尔法收益，至少在二十三个点的年化以上，唯一的缺点就是流动性不太好，三年之内最好都别往外取钱，超过三年肯定是正收益了。我简单的计算了下，去年二零二二年，纳斯达克跌了二十个点，食品饮料跌了十个点的样子，平均一下就是跌十五个点，今年纳斯达克涨了四十个点，食品饮料跌了二十个点，涨幅应该在十个点左右，两年平均下来，这个组合应该只跌了不到三个点的样子，算起来，纳斯达克去年跌了二十，今年涨了四十，应该涨二十个点，食品饮料两年跌了三十多个点，两者加起来跌幅应该在五个点以上，但用了动态平衡以后，去年肯定是卖了一部分食品饮料去加纳斯达克，今年肯定又抛了点纳斯达克去补食品饮料，高抛低吸之下肯定有了一些收益，这就是两者组合取得阿尔法超额收益的原因了。如果拉长到三年，加上二零二一年，那肯定是正收益了，二一年别看跌得多，但从全年看食品饮料基本是没跌的，只是中间走了个大A，纳斯达克则涨了快二十个点，收益减去最近两年的亏损，肯定是正的。
也许有人会说，既然食品饮料这么差，干脆别买，岂不是早就正收益了？这就是短视行为了，要知道食品饮料在一九年和二零年加一起至少翻了两倍以上，纳斯达克才涨了多少？你不能只考虑贼挨打的时候，不考虑贼吃肉的时候，食品饮料是中国唯一能与纳斯达克比肩的指数，它的依托就是中国庞大无比的消费人群，以后印度如果超过中国，那印度的食品饮料行业肯定也会成为最强的指数，美国人数少一点，它的消费行业赚钱能力注定是比发达的人口大国要差一点。
这里要特别感谢龟速滚进球友，他指出的消费红利指数基金完全可以代替上文提到的食品饮料基金，只是因为消费红利没有场内ETF，没办法做组合论证，所以我才选了能场内买的食品饮料，这位龟速滚进球友对投资的认知水平比我强得多，看他的文章解决了我不少构建指数方面的难题，红利指数是现在唯一能*炒作风气的指数，它的长期收益比单一的权益加权指数要好得多，虽然还稍显不足，但足以挽救绝大多数指数基金了，看过我的旧帖的人都知道，我对现在的基金包括指数基金都是极不信任的，我认为应该最快解决的不是转融通，而是禁止单一股票换购ETF的行为，现在的ETF基本成为一个炒作股的垃圾场，什么股票只要炒高了，往ETF里一换购，马上可以抛掉ETF出货，对炒作资金来讲实在太轻松了，这样搞只会毁掉中国的ETF事业，让指数永远也涨不起来。
举个例子，现在的上证50指数和一八年底没有任何涨幅，但很多股票比如茅台，伊利股份等等，比一八年至少涨了百分之五十到一倍，类似的股票还有许多，双汇发展，洋河等等或多或少都涨了不少，就算今年很糟糕的招商银行，现价和五年前的价格基本也差不太多，加上历年分红肯定涨了一点的，照理来说上证50指数至少应该比现在高个十几二十个点才对，但显然，这些年来的指标股调进调出，不仅没增加指数收益，反而严重的拖累了指数进步，让定投指数的投资者痛苦不已，这种单一股票换购ETF出货的问题不解决，中国的指数是很难进步的，但红利基本可以解决这一点。
说完了动态平衡，第二种量化交易就是对冲策略，对冲策略考虑的是绝对收益，也就是不管什么时候，对冲组合都只会平盘或者赚钱，不会亏钱，对冲策略构筑的基础是把两个完全相反的标的组合在一起，完全平易掉涨跌带来的风险，只以波动做为收益目标，比如你买五千万的中证500，再买五千万的中证500期货空单，照道理来说，你这个组合就是永远不会亏钱的，因为只要中证五百指数上涨，那另一边的期货空单就会完全对冲掉涨幅，让总资产不涨不跌，也许有人会说，这样根本没法赚钱呀，还要承担融资利息，但对冲策略显然考虑过这一点，它会在波动的时候卖出一部分涨的仓位，买进一部分跌的仓位，如果我们考虑一个例子，你花一万块买个指数，再花一万块去开这指数的期货空单，当这指数涨一倍的时候，指数也涨一倍，一万变两万，空单那边亏百分之五十，一万变五千，你的总资金从两万变成两万五了，这时你两边平衡一下，一边买一万两千五百，当指数又跌回原点的时候，你又能赚上一笔，指数一涨一跌没有任何变化，你却利用对冲策略赚了两笔钱，当然，实际操作当中没这么简单，我看许多量化对冲都是做的百分之八十的股票，剩下百分之二十则开的五倍期货空单杠杆，这样也能实现完全对冲，还有一些追求阿尔法收益的，他们不会买指数基金，而是精选能超额收益的个股，再辅以百分之二十的五倍做空杠杆，从而实现选股的对冲超额收益。
这方面因为我没玩过期货，所以缺乏实操，只能理论上总结一下思路，所以说也只能说个大概，具体的需要懂数学和搞过期货的投资者自己去弄实测和组合，我只能说，理论上这种对冲基金是无论什么时候都永远不会亏的，但这也不是绝对，这世界上就没有一个能绝对赚钱的东西，对冲策略的风险来自三点，一是没啥波动，这样你的组合收益可能跑不过通胀和融资利息，虽然不会亏，但总体是输的，二是贴水，有时候指数点位和期货点位之间会存在价差，这种升水或贴水情况因为某些极端流动性原因会不断扩大，虽然长期不可能出现升水或贴水，但短期过大的差价可能会让你某一部分仓位爆仓，美国有支数学家搞的量化对冲基金就是这样被人玩死的，据说杠杆加了二十多倍，每年的收益率也有百分之二十多，最后因为一次贴水事故而全部爆仓，亏得一分不剩。三是政策原因，有时候政策会让你无法进行对冲操作，这样就会让你从绝对收益变成风险收益，如果不及时卸下杠杆的话，会因为剧烈波动而爆仓。
今天就简单讲两个量化策略，明天继续说说其它的。
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今天为大家说一说我所了解的量化交易，因为这方面内容实在太多，如果一个帖子说不完，可能会分成好几帖，能说多少就说多少吧。
量化交易主要指的是剔除人类情绪，纯以数学做为买入或卖出股票的标准制定的策略，它是投资科学化组成的重要部分，我们人类从远古的蒙昧走来，依靠的就是科学，把一切不确定的因素变成确定，研究各种不确定发生的原因，最终总会找到解决之道，到了现代社会，医学已经科学化，生产已经科学化，法律正在科学化，文学都有可能科学化，投资当然也会在将来科学化，科学化的好处是什么？科学化的好处就是可以惠及千千万万普通的老百姓，当路易十四还在用五百人的宫廷厨师队伍为他服务的时候，是不会想到现在仅仅几十个人的中央厨房，就能为千千万万人提供标准美食，古代依靠神级铁匠才能打造的神兵利器，现在钢铁厂一开模，无数神兵利器扑面而来，量化或者说科学化就是这么神奇，它能把一个门槛很高的东西变得平民化，标准化，让更多的人无须拥有财富权力就能享受美好生活，我相信量化投资发展到高级阶段，一定可以把各种股神打落马下，让神秘的投资学变得不再神秘，什么估值是门艺术的*言论统统扫进垃圾堆，最终让绝大多数人都能享受整个社会财富增长的大趋势，让你即使没有任何能力，也不会被现代社会日新月异的变化所淘汰，仍然可以享受美好富足的现代生活。
最最最最简单的量化交易就是动态平衡，动态平衡是指你把两个或者更多的投资物放一起，按一定的比例分散配置，并不断调整其符合这个初始比例，从而获得收益的一种量化投资方法，最常见的有股债动态平衡，，百分之五十的沪深300加百分之五十的债券，就构成了最简单的动态平衡组合，动态平衡有两个要求，一是构成组合的要素必须长期上涨或持平，二是必须在一定时间内调整一次，让它们始终保持初始的比例，这种量化模型只要选择的标的物得当，是可以不经过人类控制，完全由机器人或软件操纵，直到世界毁灭的一天依然可以不断盈利的，它应当是整个量化交易的基础组成部分，是最强的防御策略。
动态平衡的收益由两部分构成，一是标的的长期上涨收益，比如沪深300的长期收益我也不知道是多少，就暂定百分之八吧，债券的长期收益定为百分之三，那一半一半的动态平衡就是百分之八加百分之三除以二，也就是长期百分之五点五的收益，再加上策略调整导致的阿尔法收益，这就要看波动性和调仓频率了，基本上波动越大，调仓频率合理的话，这个主动收益是相当不俗的，预计可能有两个点往上的长期收益，这个我没做过回测，数据完全是靠猜的。
动态平衡有什么好处呢？一是永续经营，它可以永远存在下去，不用人管，基本任何大的危险对它都不会有伤害，只会增加它的收益，永续经营这一点是最重要的，因此动态平衡成为许多家族办公室或者家族信托基金的首选，它可以让富翁存上一笔钱，就能让子女世世代代享受投资带来的收益了，连基金管理人都不用，只要找个傻瓜机器人每隔一段时间调整一下比例就行了。
二是波动相对较小，这就要考虑两个或多个标的物之间的负相关性了，也就是说，你选的标的物必须是不同步波动的，比如你选黄金和股票，两者就不存在多少同步波动，但如果你选两种股票，同步波动性就会强一些，如果你选食品饮料加白酒，等于基本没选，这两者长期波动是基本一致的，这样选就等于完全没有做动态平衡。
我自己也在组合里做了两组动态平衡的实验，一是搞了一个纳斯达克和黄金的*平衡，二是搞了一个食品饮料和十年国债的*平衡，因为都是新开的实验，只有跑上几年看看才知道收益如何，但我的思路就是永续经营，低波动和高流动性，高流动性指的是任何时候都能直接变现一笔资金，而不会有太大的本金伤害，食品饮料和国债就不说了，任何时候你拿出百分之四十的本金，都不会承受多少割肉的痛苦，只要把国债卖了就行了，纳斯达克与黄金的流动性要差一点，恰巧碰到 黄金和美股都跌的时候还是有的，可能短时间之内拿出一笔钱来会有一些问题，但这两者的正相关性并不高，而且黄金的长期年化收益是百分之六，纳斯达克在二十个点以上，只要运行一年左右，相信流动性就不会成问题，随时可以取出一半左右的资金而不用承担亏损。
最强的组合是纳斯达克与食品饮料，这是最强的科技与最强的消费的结合，两者的长期回报都在年化二十个点以上，加上平衡调整的阿尔法收益，至少在二十三个点的年化以上，唯一的缺点就是流动性不太好，三年之内最好都别往外取钱，超过三年肯定是正收益了。我简单的计算了下，去年二零二二年，纳斯达克跌了二十个点，食品饮料跌了十个点的样子，平均一下就是跌十五个点，今年纳斯达克涨了四十个点，食品饮料跌了二十个点，涨幅应该在十个点左右，两年平均下来，这个组合应该只跌了不到三个点的样子，算起来，纳斯达克去年跌了二十，今年涨了四十，应该涨二十个点，食品饮料两年跌了三十多个点，两者加起来跌幅应该在五个点以上，但用了动态平衡以后，去年肯定是卖了一部分食品饮料去加纳斯达克，今年肯定又抛了点纳斯达克去补食品饮料，高抛低吸之下肯定有了一些收益，这就是两者组合取得阿尔法超额收益的原因了。如果拉长到三年，加上二零二一年，那肯定是正收益了，二一年别看跌得多，但从全年看食品饮料基本是没跌的，只是中间走了个大A，纳斯达克则涨了快二十个点，收益减去最近两年的亏损，肯定是正的。
也许有人会说，既然食品饮料这么差，干脆别买，岂不是早就正收益了？这就是短视行为了，要知道食品饮料在一九年和二零年加一起至少翻了两倍以上，纳斯达克才涨了多少？你不能只考虑贼挨打的时候，不考虑贼吃肉的时候，食品饮料是中国唯一能与纳斯达克比肩的指数，它的依托就是中国庞大无比的消费人群，以后印度如果超过中国，那印度的食品饮料行业肯定也会成为最强的指数，美国人数少一点，它的消费行业赚钱能力注定是比发达的人口大国要差一点。
这里要特别感谢龟速滚进球友，他指出的消费红利指数基金完全可以代替上文提到的食品饮料基金，只是因为消费红利没有场内ETF，没办法做组合论证，所以我才选了能场内买的食品饮料，这位龟速滚进球友对投资的认知水平比我强得多，看他的文章解决了我不少构建指数方面的难题，红利指数是现在唯一能*炒作风气的指数，它的长期收益比单一的权益加权指数要好得多，虽然还稍显不足，但足以挽救绝大多数指数基金了，看过我的旧帖的人都知道，我对现在的基金包括指数基金都是极不信任的，我认为应该最快解决的不是转融通，而是禁止单一股票换购ETF的行为，现在的ETF基本成为一个炒作股的垃圾场，什么股票只要炒高了，往ETF里一换购，马上可以抛掉ETF出货，对炒作资金来讲实在太轻松了，这样搞只会毁掉中国的ETF事业，让指数永远也涨不起来。
举个例子，现在的上证50指数和一八年底没有任何涨幅，但很多股票比如茅台，伊利股份等等，比一八年至少涨了百分之五十到一倍，类似的股票还有许多，双汇发展，洋河等等或多或少都涨了不少，就算今年很糟糕的招商银行，现价和五年前的价格基本也差不太多，加上历年分红肯定涨了一点的，照理来说上证50指数至少应该比现在高个十几二十个点才对，但显然，这些年来的指标股调进调出，不仅没增加指数收益，反而严重的拖累了指数进步，让定投指数的投资者痛苦不已，这种单一股票换购ETF出货的问题不解决，中国的指数是很难进步的，但红利基本可以解决这一点。
说完了动态平衡，第二种量化交易就是对冲策略，对冲策略考虑的是绝对收益，也就是不管什么时候，对冲组合都只会平盘或者赚钱，不会亏钱，对冲策略构筑的基础是把两个完全相反的标的组合在一起，完全平易掉涨跌带来的风险，只以波动做为收益目标，比如你买五千万的中证500，再买五千万的中证500期货空单，照道理来说，你这个组合就是永远不会亏钱的，因为只要中证五百指数上涨，那另一边的期货空单就会完全对冲掉涨幅，让总资产不涨不跌，也许有人会说，这样根本没法赚钱呀，还要承担融资利息，但对冲策略显然考虑过这一点，它会在波动的时候卖出一部分涨的仓位，买进一部分跌的仓位，如果我们考虑一个例子，你花一万块买个指数，再花一万块去开这指数的期货空单，当这指数涨一倍的时候，指数也涨一倍，一万变两万，空单那边亏百分之五十，一万变五千，你的总资金从两万变成两万五了，这时你两边平衡一下，一边买一万两千五百，当指数又跌回原点的时候，你又能赚上一笔，指数一涨一跌没有任何变化，你却利用对冲策略赚了两笔钱，当然，实际操作当中没这么简单，我看许多量化对冲都是做的百分之八十的股票，剩下百分之二十则开的五倍期货空单杠杆，这样也能实现完全对冲，还有一些追求阿尔法收益的，他们不会买指数基金，而是精选能超额收益的个股，再辅以百分之二十的五倍做空杠杆，从而实现选股的对冲超额收益。
这方面因为我没玩过期货，所以缺乏实操，只能理论上总结一下思路，所以说也只能说个大概，具体的需要懂数学和搞过期货的投资者自己去弄实测和组合，我只能说，理论上这种对冲基金是无论什么时候都永远不会亏的，但这也不是绝对，这世界上就没有一个能绝对赚钱的东西，对冲策略的风险来自三点，一是没啥波动，这样你的组合收益可能跑不过通胀和融资利息，虽然不会亏，但总体是输的，二是贴水，有时候指数点位和期货点位之间会存在价差，这种升水或贴水情况因为某些极端流动性原因会不断扩大，虽然长期不可能出现升水或贴水，但短期过大的差价可能会让你某一部分仓位爆仓，美国有支数学家搞的量化对冲基金就是这样被人玩死的，据说杠杆加了二十多倍，每年的收益率也有百分之二十多，最后因为一次贴水事故而全部爆仓，亏得一分不剩。三是政策原因，有时候政策会让你无法进行对冲操作，这样就会让你从绝对收益变成风险收益，如果不及时卸下杠杆的话，会因为剧烈波动而爆仓。
今天就简单讲两个量化策略，明天继续说说其它的。