今天为大家分析的股票是国信证券，代码002736。
国信证券是一家典型的中小券商，属于强周期行业，也是我最不看好的行业之一，很早以前我曾经写过一个分析中国平安的帖子，国信证券本质上和中国平安差不多，都属于典型的中国式无股神操盘的投资行业，一个投资行业有没有股神操盘完全是两回事，有股神操盘的可以做到年化百分之二十左右的收益率，不管巴菲特还是施洛斯还是彼得林奇基本都可做到这种水平，没股神操盘的投资行业基本也就年化百分之十往下，这样的水平在复利下来总体的投资收益是很低的，我们知道通常做投资要求的年化收益至少应该在百分之十二以上，这其中包含了百分之六的黄金抗通胀涨幅和百分之六的风险投资兑价，如果连百分之十二都达不到基本还不如买黄金和债券，做做动态平衡百分之九左右的无风险收益基本上还是比较容易实现的，而中国的投资行业收益水平基本也就一个REITS的水平，想拿到超额收益就得靠趋势投资，这就会让投资的时间变得很少，而且非常难以把握。
再看券商的几大块日常收益，一是佣金，这笔收入三十年跌到了原来的三十分之一，以前是千分之三，现在是万分之一免五，这差距可就大了，收入跌了三十分之二十九，但股民数量可没涨这么多，二零一五年日交易额就上万亿了，现在十年过去了，日交易额基本还是这个样子，我估计再过十年交易量想上两万亿也不可能，这就表示券商的一项重要收入基本是打对折再对折，景气度下降得非常厉害，再看基金收费，现在大家也不再信基金的邪了，要不就买ETF要不就买红利，主动管理的产品缩水得越来越严重，而ETF的收费是显著低于主动基金的，现在好多ETF都做到了低费率，每年千分之二左右，这又会让券商的收入减少很多，最后看看融资融券，现在基本也在降息当中，给券商吃息差的空间也在减少，总体来说，除了自营证券业务以外，券商的其余业务景气度都在下降，中国对证券基金之类感兴趣的韭菜只会越来越少，而券商的主营自营盘收益率又很差，所以总体来说这是个没啥前途的行业，短暂的机会可能要等大牛市的来临，但现在大盘分化得很厉害，基本上大盘价值，大盘成长，小盘价值和小盘成长各走各的，不会形成合力，所以想搞出个大牛市来也是非常困难的，想复制二零一四年证券暴涨的奇迹可能性不大。
但再怎么说，证券也是可能存在机会的，我特意没挑行业龙头中信证券，选了国信证券这种小一点的，估计可能弹性要强一点，国信证券的目前估值是相当低的，基本也就一倍净资产的水平，净资产收益率差不多有六个点左右，目前八块六左右，基本符合一个价值股的标准，再看它的技术面，目前股价在三十季均线附近，主力肯定是不赚钱的，而十年净资产收益率它也曾达到过百分之三十，就算未来的大牛市能冲一冲百分之二十吧，市净率翻一倍也是有可能的，也就是预计股价可能涨到十八块左右，埋伏埋伏也还行，但就不知道牛市什么时候来了。
总之像国信证券这种股票低位埋伏吃吃息还算可以，每年可能有个百分之三左右的股息值得安慰一下，跌的空间估计也不算多，如果出个什么T++＋0之类也可能炒一炒，想赚大钱真的不容易。
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今天为大家分析的股票是国信证券，代码002736。
国信证券是一家典型的中小券商，属于强周期行业，也是我最不看好的行业之一，很早以前我曾经写过一个分析中国平安的帖子，国信证券本质上和中国平安差不多，都属于典型的中国式无股神操盘的投资行业，一个投资行业有没有股神操盘完全是两回事，有股神操盘的可以做到年化百分之二十左右的收益率，不管巴菲特还是施洛斯还是彼得林奇基本都可做到这种水平，没股神操盘的投资行业基本也就年化百分之十往下，这样的水平在复利下来总体的投资收益是很低的，我们知道通常做投资要求的年化收益至少应该在百分之十二以上，这其中包含了百分之六的黄金抗通胀涨幅和百分之六的风险投资兑价，如果连百分之十二都达不到基本还不如买黄金和债券，做做动态平衡百分之九左右的无风险收益基本上还是比较容易实现的，而中国的投资行业收益水平基本也就一个REITS的水平，想拿到超额收益就得靠趋势投资，这就会让投资的时间变得很少，而且非常难以把握。
再看券商的几大块日常收益，一是佣金，这笔收入三十年跌到了原来的三十分之一，以前是千分之三，现在是万分之一免五，这差距可就大了，收入跌了三十分之二十九，但股民数量可没涨这么多，二零一五年日交易额就上万亿了，现在十年过去了，日交易额基本还是这个样子，我估计再过十年交易量想上两万亿也不可能，这就表示券商的一项重要收入基本是打对折再对折，景气度下降得非常厉害，再看基金收费，现在大家也不再信基金的邪了，要不就买ETF要不就买红利，主动管理的产品缩水得越来越严重，而ETF的收费是显著低于主动基金的，现在好多ETF都做到了低费率，每年千分之二左右，这又会让券商的收入减少很多，最后看看融资融券，现在基本也在降息当中，给券商吃息差的空间也在减少，总体来说，除了自营证券业务以外，券商的其余业务景气度都在下降，中国对证券基金之类感兴趣的韭菜只会越来越少，而券商的主营自营盘收益率又很差，所以总体来说这是个没啥前途的行业，短暂的机会可能要等大牛市的来临，但现在大盘分化得很厉害，基本上大盘价值，大盘成长，小盘价值和小盘成长各走各的，不会形成合力，所以想搞出个大牛市来也是非常困难的，想复制二零一四年证券暴涨的奇迹可能性不大。
但再怎么说，证券也是可能存在机会的，我特意没挑行业龙头中信证券，选了国信证券这种小一点的，估计可能弹性要强一点，国信证券的目前估值是相当低的，基本也就一倍净资产的水平，净资产收益率差不多有六个点左右，目前八块六左右，基本符合一个价值股的标准，再看它的技术面，目前股价在三十季均线附近，主力肯定是不赚钱的，而十年净资产收益率它也曾达到过百分之三十，就算未来的大牛市能冲一冲百分之二十吧，市净率翻一倍也是有可能的，也就是预计股价可能涨到十八块左右，埋伏埋伏也还行，但就不知道牛市什么时候来了。
总之像国信证券这种股票低位埋伏吃吃息还算可以，每年可能有个百分之三左右的股息值得安慰一下，跌的空间估计也不算多，如果出个什么T++＋0之类也可能炒一炒，想赚大钱真的不容易。