今天为大家分析的板块是动力煤板块，我从中挑出几个有代表性的股票，恒源煤电，山煤国际，中煤能源，中国神华等，希望观察一下煤炭板块的价值，我一般不太喜欢对着某板块涨太多的时候去分析，现在煤炭业绩下降，估摸着应该跌一段时间了，从我关注的标普红利的情况来看，从最高一块一的净值跌到了一块零四附近，大约跌了百分之五到六了，其中还有不少是银行的上涨，因此我觉得煤炭板块应该跌到一个平台整理期了，悲观的人认为肯定还没跌够，乐观的人已经可以做第一次量化网格补仓了，我一般认为红利类资产一般跌个百分之六到七左右就可以补仓一次了，正好可以观察下煤炭现在是否有价值。
首先看恒源煤电，它现在是十块钱多一点，细看它的利润增长情况，发现主要在二一和二二两年，我们取第一个增长的年份，也就是二一年做为煤炭业绩的平均值，恒源煤电是一块钱，也就是说恒源煤电长期每股收益就是一块钱，景气度好的时候涨一些，可能到两块钱，景气度差的时候可能跌一些，业绩到三五毛钱附近，但长期来看是会回到一块钱中枢附近的，因此可以把二一年的业绩当作是恒源煤电长期可能实现的业绩。
以一块钱的业绩估算，现在恒源煤电的市盈率是十倍左右，不算高也不算低，考虑到它的利润有进一步下降的空间，最好先观望一下。再看长期均线，恒源煤电的三十季线在五块钱附近，以周期股的波动情况来看，跌到三十季线是非常有可能的，所以可以把五块钱做为恒源煤电的股价长期支撑点。
最后再来看下分红，一般煤炭股我们只考虑分红率而不考虑股息率，恒源煤电最近三年的平均分红率是百分之五十多一点，不算高也不算低。
第二个是中煤能源，它目前的股价是十二块左右，AH股的溢价率是百分之四十左右，这个溢价率不高也不低，合理范围，最近几年的利润增长情况比恒源煤电平缓一点，我们仍然以二一年的业绩做为评判标准，大约一块钱多一点，则中煤能源的市盈率是十二倍左右，也算合理，分红率比起恒源煤电更少，只有不到百分之三十，做为一支吃息股是不太合格的，可能稍微具备一点成长属性吧。长均线的三十季均线在六块钱左右，也是比现价低了一半，因此可以判断中煤能源和恒源煤电本质上也差不太多国。
第三个是山煤国际，目前股价十三块多，分红率比恒源煤电高一点，达到了百分之五十五的水平，三十季线在六块五附近，也和上面两个差不太多，每股收益这个就不能取二一年的业绩了，因为它那一年业绩增长了五倍实在太多，我们以二二年的业绩除以二来计算，大约是一块七左右，滚动市盈率八倍有一点低，也算合理吧。
第四个是陕西煤业，它的股价是二十四块多，三十季线还在八块钱附近，这个涨得就有点多了，但涨得多也有涨得多的理由，它的分红率达到了百分之六十左右，是前面几个动力煤中最高的，每股收益按照二一年的业绩来算也不低，有2块2以上，因此估值也算合理。
最后一个是中国神华，这个股名气最大，它的股价是四十一块七，三十季线还在十六块钱左右，和陕西煤业差不多，利润比较稳定，按二一年的利润来算，每股收益是二块五，市盈率比较高，达到十五倍左右，但中国神华也有它独特的优势，就是分红率特别高，达到了百分之八十的水平，基本上达到百分之八十分红水平的股票都处于一种躺平状态，能否增长全看天意，因此这类企业经营风险也比较小，属于纯纯的周期价值投资，中国神华除了估值还相对较高以外就没啥大的毛病了，我们也比较肯定神华这种在煤炭行业里高分红的经营状态，因为煤炭本来就不需要太多的发展，毕竟煤炭的净含量是有限的，开采出来烧掉既破坏环境又影响地质结构，所以保持现有规模，不再投入固定资产是一种比较聪明的选择。
如果从稳定性的角度来判断，那中国神华无疑是最强的，它的估值偏高，稳定性强，成长性没有，分红率高，如果股价能跌到三十以下，最好能跌到二十五就是很理想的买入吃分红的对象了，估计是有点难度的，我们按每股分两块来算，股息率百分之七就是三十块左右，中国神华跌到二十八块就非常具备投资价值了，如果从估值来看，应该是山煤国际更占优势一点，如果从成长性来看，则是陕西煤业看上去稍微好一点，总体来看陕西煤业略微占一点点优势，山煤国际次之，但这种周期行业业绩都是大起大落的，收益多少非常难以拿捏，因此总体评价是还需等待，可以以最稳定的中国神华为标准，它如果继续下跌百分之三十到二十八块左右，基本可以判断其它的煤炭股也有了投资价值，可以开始介入。
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今天为大家分析的板块是动力煤板块，我从中挑出几个有代表性的股票，恒源煤电，山煤国际，中煤能源，中国神华等，希望观察一下煤炭板块的价值，我一般不太喜欢对着某板块涨太多的时候去分析，现在煤炭业绩下降，估摸着应该跌一段时间了，从我关注的标普红利的情况来看，从最高一块一的净值跌到了一块零四附近，大约跌了百分之五到六了，其中还有不少是银行的上涨，因此我觉得煤炭板块应该跌到一个平台整理期了，悲观的人认为肯定还没跌够，乐观的人已经可以做第一次量化网格补仓了，我一般认为红利类资产一般跌个百分之六到七左右就可以补仓一次了，正好可以观察下煤炭现在是否有价值。
首先看恒源煤电，它现在是十块钱多一点，细看它的利润增长情况，发现主要在二一和二二两年，我们取第一个增长的年份，也就是二一年做为煤炭业绩的平均值，恒源煤电是一块钱，也就是说恒源煤电长期每股收益就是一块钱，景气度好的时候涨一些，可能到两块钱，景气度差的时候可能跌一些，业绩到三五毛钱附近，但长期来看是会回到一块钱中枢附近的，因此可以把二一年的业绩当作是恒源煤电长期可能实现的业绩。
以一块钱的业绩估算，现在恒源煤电的市盈率是十倍左右，不算高也不算低，考虑到它的利润有进一步下降的空间，最好先观望一下。再看长期均线，恒源煤电的三十季线在五块钱附近，以周期股的波动情况来看，跌到三十季线是非常有可能的，所以可以把五块钱做为恒源煤电的股价长期支撑点。
最后再来看下分红，一般煤炭股我们只考虑分红率而不考虑股息率，恒源煤电最近三年的平均分红率是百分之五十多一点，不算高也不算低。
第二个是中煤能源，它目前的股价是十二块左右，AH股的溢价率是百分之四十左右，这个溢价率不高也不低，合理范围，最近几年的利润增长情况比恒源煤电平缓一点，我们仍然以二一年的业绩做为评判标准，大约一块钱多一点，则中煤能源的市盈率是十二倍左右，也算合理，分红率比起恒源煤电更少，只有不到百分之三十，做为一支吃息股是不太合格的，可能稍微具备一点成长属性吧。长均线的三十季均线在六块钱左右，也是比现价低了一半，因此可以判断中煤能源和恒源煤电本质上也差不太多国。
第三个是山煤国际，目前股价十三块多，分红率比恒源煤电高一点，达到了百分之五十五的水平，三十季线在六块五附近，也和上面两个差不太多，每股收益这个就不能取二一年的业绩了，因为它那一年业绩增长了五倍实在太多，我们以二二年的业绩除以二来计算，大约是一块七左右，滚动市盈率八倍有一点低，也算合理吧。
第四个是陕西煤业，它的股价是二十四块多，三十季线还在八块钱附近，这个涨得就有点多了，但涨得多也有涨得多的理由，它的分红率达到了百分之六十左右，是前面几个动力煤中最高的，每股收益按照二一年的业绩来算也不低，有2块2以上，因此估值也算合理。
最后一个是中国神华，这个股名气最大，它的股价是四十一块七，三十季线还在十六块钱左右，和陕西煤业差不多，利润比较稳定，按二一年的利润来算，每股收益是二块五，市盈率比较高，达到十五倍左右，但中国神华也有它独特的优势，就是分红率特别高，达到了百分之八十的水平，基本上达到百分之八十分红水平的股票都处于一种躺平状态，能否增长全看天意，因此这类企业经营风险也比较小，属于纯纯的周期价值投资，中国神华除了估值还相对较高以外就没啥大的毛病了，我们也比较肯定神华这种在煤炭行业里高分红的经营状态，因为煤炭本来就不需要太多的发展，毕竟煤炭的净含量是有限的，开采出来烧掉既破坏环境又影响地质结构，所以保持现有规模，不再投入固定资产是一种比较聪明的选择。
如果从稳定性的角度来判断，那中国神华无疑是最强的，它的估值偏高，稳定性强，成长性没有，分红率高，如果股价能跌到三十以下，最好能跌到二十五就是很理想的买入吃分红的对象了，估计是有点难度的，我们按每股分两块来算，股息率百分之七就是三十块左右，中国神华跌到二十八块就非常具备投资价值了，如果从估值来看，应该是山煤国际更占优势一点，如果从成长性来看，则是陕西煤业看上去稍微好一点，总体来看陕西煤业略微占一点点优势，山煤国际次之，但这种周期行业业绩都是大起大落的，收益多少非常难以拿捏，因此总体评价是还需等待，可以以最稳定的中国神华为标准，它如果继续下跌百分之三十到二十八块左右，基本可以判断其它的煤炭股也有了投资价值，可以开始介入。