今天为大家分析的股票是嘉化能源，代码600273。
嘉化能源是一个有机化工材料板块的股票，很标准的周期股，这种股票只要一看它的板块就知道了，肯定和石油价格以及成品材料的价格有关，如果石油价格低，成品材料价格高，企业的利润就好，反之就差，非常容易理解。
嘉化能源是一支非常标准的困境反转股，而且是一支很符合困境反转买入模板的股票，具有一定的代表性，所以可以根据它的特点来判断一个周期困境反转股到底适不适合买入，其它的股票只要把各项指标和这个嘉化能源对比一下就很清楚了。
首先看估值，困境反转股也要估值低才最好，嘉化能源现在的股价是七块七左右，预计今年每股收益可能是七到八毛钱，十倍左右的动态市盈率，估值相对较低，市净率也只是一倍上下，同样比较低，我们买困境反转的周期股，并不是特别看重估值，尤其是市盈率，但大家肯定也是希望能买到尽量便宜的股票对不对，所以这个估值还是低一点比较好。
第二看最近几年的净利润情况，嘉化能源最近几年净利润最高是十八亿左右，去年应该是十个亿上下，利润是一直在下降的，这也挺符合困境反转的特点，困境嘛，利润不下降怎么叫困境呢？关键是这个利润下降不是由个股引起的，是行业普遍现象，因此要看看和它同一行业的其它公司是不是最近几年同样利润下降，为此我还特意翻了一下，发现的确如此，那就不要紧了，这个嘉化能源算是利润降幅比较小的，这就非常好，说明有优于行业同业的企业管理能力，能创造更高收益。
第三看营收数据，利润可以下降，但营收数据不能大幅下降，因为营收数据就是说你卖出去多少产品，至于这些产品是不是赚钱，那个看净利润，做生意可以不赚钱或者少赚一点，但市场份额一定要保护好，因此营收数据绝对不能大幅度降低，否则以后再想增长起来就很难了，嘉化能源这一点也是非常好的，营收数据的增长明显比利润增长表现得好，说明公司是非常注重保护市场的，这样一旦景气度周期到来，公司就可以赚大钱了。
第四看现金流，公司可以亏损，但现金流不能出大问题，有些公司需要看现金流，有的其实也可以不看，比如许多有果资背景的公司，它们要融到钱还是挺容易的，但最好看一下，现金流不但反映了公司未来的现金状况，也有可能会反映未来的利润情况，这一点嘉化能源也非常好，现金流大增，说明公司回款没有问题，而且看样子供需关系已经有所改善，市场景气度有可能在发生变化。
第五看一下非经常性损益，这一点主要是看公司有没有变卖资产，起个辅助判断现金流的作用，嘉化能源的非经常性损益和净利润是一致的，说明公司没有卖资产。
第六看净利润的变化情况，通常来说，困境反转股里面，能买到利润下降幅度减小，或者由负转正的就是很好了，嘉化能源去年二季度利润增长由负转正，三季度略减，不算十分完美，但也算是非常好了，至少我们知道，公司未来大概率利润水平应该不会大幅度下降了，有可能会重回增长，已经很不错了。
第七看技术面，最好股价走平，贴合长期均线，这个嘉化能源的五季线，十季线，二十季线和三十季线全部在八块钱附近，说明公司已经长时间停留在这个价位，现在股价七块七，我们建仓的成本应该和主力是一致的，普通散户没有信息来源，主力肯定是有的，它们能在这个价位建仓，说明公司就值这个价，这一点就和上海家化之类股票形成鲜明对比，像上海家化这种瀑布式下跌，很显然已经跌穿主力成本线，里面的主力资金正在跑路中，什么时候起稳，要看五季线和十季线什么时候走平，据此才能推测出主力建仓的成本，这个嘉化能源就很清楚了，它的多条长期均线全部在八块附近粘合，说明主力就是在这里建仓，不然如果公司利润继续下降的话，主力干嘛不继续往下洗盘，洗到它认为合适的位置再开始吸筹呢？
第八看历史市净率分布，嘉化能源的历史市净利最低也就和现在差不多，都是一倍附近，这个非常重要，我们判断一支困境反转股贵不贵，这个历史市净率分布是非常重要的指标，因为周期股都是业绩时好时坏的，公司本质并没有变化，变化的只是产品和原料价格，因此公司到底值多少钱，其实是和公司的生产能力和技术储备相关的，一般公司的净资产就可以代表这些了，所以市净率的历史点位越低，就说明公司现在越便宜。
第九看股息，这个很不重要，对一个周期股来说，它的分红率可能固定，但业绩是不固定的，所以股息率肯定时多时少，我们没必要刻意去追求一个周期股有高分红，只要它能在业绩好的时候多分红就行了，比如中远海控，但有分红总比没分红好，高分红总比低分红好，嘉化能源上个财年分红四毛，对应股价就是百分之五左右的股息，这个股息相当不低了，而且看它去年的业绩，相信今年的分红也不会少到哪里去，至少四个点是非常有保证的，买个周期股还能拿到这么高的分红，其实是很不错的。
以上九点，都是可以从财报中直接看出来的价值量化指标，其中对困境反转股来说，净利润的趋势变化情况，营收数据和市净率的历史估值非常重要，现金流对果资背景不重要，对其它企业重要，其余不算很重要，剩下的一点就是我们对周期景气度的判断了，这个财报上看不出来，只有经常炒股或者行业相关人员才知道得比较清楚，这个就全部是经验了，有机化工材料这个板块，它一定是原油价格越低，产品价格越高，公司的利润才会高，最好是那种突发的原油价格降低，然后全球经济景气度大爆发，或者某项技术大爆发，对行业所生产的产品需求量大增，这些都是小散户无从判断的，因此周期行业总体炒作难度还是比较大的，我一般是先弄好了弱周期的股票，等到这些股票都涨起来，实在下不去手了再搞强周期，就像当年的散户乙前辈那样，泸州老窖涨得太高了再去弄煤炭，现在很显然弱周期行业的估值相对还是很低的，可以不用急着去搞强周期，最多要搞的话就拿一两个股票试试手就行了，把买入的时间间隔拉长一点，把买入的网格区间拉大一点，应该也不会有太大的风险，这种周期行业天然就对行内人比较有利，能更早的知道行业动向，对普通散户来说可以多观察多学习，或者直接按照趋势投资的右侧买入来也可以，带好止损就行了。
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今天为大家分析的股票是嘉化能源，代码600273。
嘉化能源是一个有机化工材料板块的股票，很标准的周期股，这种股票只要一看它的板块就知道了，肯定和石油价格以及成品材料的价格有关，如果石油价格低，成品材料价格高，企业的利润就好，反之就差，非常容易理解。
嘉化能源是一支非常标准的困境反转股，而且是一支很符合困境反转买入模板的股票，具有一定的代表性，所以可以根据它的特点来判断一个周期困境反转股到底适不适合买入，其它的股票只要把各项指标和这个嘉化能源对比一下就很清楚了。
首先看估值，困境反转股也要估值低才最好，嘉化能源现在的股价是七块七左右，预计今年每股收益可能是七到八毛钱，十倍左右的动态市盈率，估值相对较低，市净率也只是一倍上下，同样比较低，我们买困境反转的周期股，并不是特别看重估值，尤其是市盈率，但大家肯定也是希望能买到尽量便宜的股票对不对，所以这个估值还是低一点比较好。
第二看最近几年的净利润情况，嘉化能源最近几年净利润最高是十八亿左右，去年应该是十个亿上下，利润是一直在下降的，这也挺符合困境反转的特点，困境嘛，利润不下降怎么叫困境呢？关键是这个利润下降不是由个股引起的，是行业普遍现象，因此要看看和它同一行业的其它公司是不是最近几年同样利润下降，为此我还特意翻了一下，发现的确如此，那就不要紧了，这个嘉化能源算是利润降幅比较小的，这就非常好，说明有优于行业同业的企业管理能力，能创造更高收益。
第三看营收数据，利润可以下降，但营收数据不能大幅下降，因为营收数据就是说你卖出去多少产品，至于这些产品是不是赚钱，那个看净利润，做生意可以不赚钱或者少赚一点，但市场份额一定要保护好，因此营收数据绝对不能大幅度降低，否则以后再想增长起来就很难了，嘉化能源这一点也是非常好的，营收数据的增长明显比利润增长表现得好，说明公司是非常注重保护市场的，这样一旦景气度周期到来，公司就可以赚大钱了。
第四看现金流，公司可以亏损，但现金流不能出大问题，有些公司需要看现金流，有的其实也可以不看，比如许多有果资背景的公司，它们要融到钱还是挺容易的，但最好看一下，现金流不但反映了公司未来的现金状况，也有可能会反映未来的利润情况，这一点嘉化能源也非常好，现金流大增，说明公司回款没有问题，而且看样子供需关系已经有所改善，市场景气度有可能在发生变化。
第五看一下非经常性损益，这一点主要是看公司有没有变卖资产，起个辅助判断现金流的作用，嘉化能源的非经常性损益和净利润是一致的，说明公司没有卖资产。
第六看净利润的变化情况，通常来说，困境反转股里面，能买到利润下降幅度减小，或者由负转正的就是很好了，嘉化能源去年二季度利润增长由负转正，三季度略减，不算十分完美，但也算是非常好了，至少我们知道，公司未来大概率利润水平应该不会大幅度下降了，有可能会重回增长，已经很不错了。
第七看技术面，最好股价走平，贴合长期均线，这个嘉化能源的五季线，十季线，二十季线和三十季线全部在八块钱附近，说明公司已经长时间停留在这个价位，现在股价七块七，我们建仓的成本应该和主力是一致的，普通散户没有信息来源，主力肯定是有的，它们能在这个价位建仓，说明公司就值这个价，这一点就和上海家化之类股票形成鲜明对比，像上海家化这种瀑布式下跌，很显然已经跌穿主力成本线，里面的主力资金正在跑路中，什么时候起稳，要看五季线和十季线什么时候走平，据此才能推测出主力建仓的成本，这个嘉化能源就很清楚了，它的多条长期均线全部在八块附近粘合，说明主力就是在这里建仓，不然如果公司利润继续下降的话，主力干嘛不继续往下洗盘，洗到它认为合适的位置再开始吸筹呢？
第八看历史市净率分布，嘉化能源的历史市净利最低也就和现在差不多，都是一倍附近，这个非常重要，我们判断一支困境反转股贵不贵，这个历史市净率分布是非常重要的指标，因为周期股都是业绩时好时坏的，公司本质并没有变化，变化的只是产品和原料价格，因此公司到底值多少钱，其实是和公司的生产能力和技术储备相关的，一般公司的净资产就可以代表这些了，所以市净率的历史点位越低，就说明公司现在越便宜。
第九看股息，这个很不重要，对一个周期股来说，它的分红率可能固定，但业绩是不固定的，所以股息率肯定时多时少，我们没必要刻意去追求一个周期股有高分红，只要它能在业绩好的时候多分红就行了，比如中远海控，但有分红总比没分红好，高分红总比低分红好，嘉化能源上个财年分红四毛，对应股价就是百分之五左右的股息，这个股息相当不低了，而且看它去年的业绩，相信今年的分红也不会少到哪里去，至少四个点是非常有保证的，买个周期股还能拿到这么高的分红，其实是很不错的。
以上九点，都是可以从财报中直接看出来的价值量化指标，其中对困境反转股来说，净利润的趋势变化情况，营收数据和市净率的历史估值非常重要，现金流对果资背景不重要，对其它企业重要，其余不算很重要，剩下的一点就是我们对周期景气度的判断了，这个财报上看不出来，只有经常炒股或者行业相关人员才知道得比较清楚，这个就全部是经验了，有机化工材料这个板块，它一定是原油价格越低，产品价格越高，公司的利润才会高，最好是那种突发的原油价格降低，然后全球经济景气度大爆发，或者某项技术大爆发，对行业所生产的产品需求量大增，这些都是小散户无从判断的，因此周期行业总体炒作难度还是比较大的，我一般是先弄好了弱周期的股票，等到这些股票都涨起来，实在下不去手了再搞强周期，就像当年的散户乙前辈那样，泸州老窖涨得太高了再去弄煤炭，现在很显然弱周期行业的估值相对还是很低的，可以不用急着去搞强周期，最多要搞的话就拿一两个股票试试手就行了，把买入的时间间隔拉长一点，把买入的网格区间拉大一点，应该也不会有太大的风险，这种周期行业天然就对行内人比较有利，能更早的知道行业动向，对普通散户来说可以多观察多学习，或者直接按照趋势投资的右侧买入来也可以，带好止损就行了。