今天为大家分析的行业是啤酒行业，实际上只有两个比较好的股票，就是大家都很熟的青岛啤酒和重庆啤酒，我顺便再加一个永顺泰吧，对比一下更能知道这两个啤酒的厉害。
先说重庆啤酒，它从去年见低点五十五块左右以来，一路上涨到七十多块，反弹的力度不比任何白酒更差，最重要的就是一季报的利润增速达到百分之十六，这个利润增速绝对不比任何白酒差劲，何况我们都知道重庆啤酒是大比例分红的，不留存利润能拿到这么高的增速，不得不大写一个服字，我们对比一下就知道了，富安娜和永新股份基本也是不留利润的，但它们都难以利润增长超过百分之十，重庆啤酒能超过百分之十五，的确更加厉害一些，正是因为有了这增速，重庆啤酒才一举扭转了去年年底的不利局面，可见在A股还是很认增长的，如果某些企业能够让净利润大幅增长，哪怕只增长百分之十几二十，估值肯定会有提升的。
我们按百分之十五预估今年重庆啤酒的业绩，大约是三块一左右，如果给二十倍估值，就是六十二块，目前重庆啤酒的股价是六十九，还是有点高的，只不过啤酒的整体市盈率估值都比较高，因此也不好说什么，现在买进去只能随波逐流，希望消费的整体估值能够拔升，否则重庆啤酒也不会独自一个儿涨的，目前我还看不出什么消费有景气度反转的趋势，很可能还要在下面磨一磨，一般来说消费都是涨在整个资金周期的后半段的，前半段通过各种手段把钱用出去，最后流到普通人手里，普通人手里钱多了才会消费，因此消费一般是资金泡沫最大的时候业绩最好，上次的消费牛市是在二零二零年，那时候全球的经营环境都很差，全球的热钱都跑到唯一不受影响的中国，因此造就了上一波的消费牛市，现在资金还在金融系统里空转，我们也不能判断什么时候能转到消费者手里，所以指望消费行业能景气度反转戴维斯双击是很难的，但也正因如此，消费的估值才会比较低，而且消费和其它行业不同的是，它也未必需要景气度反转，因为消费本身就很能赚钱，基本上一个个都是固定投资少，产出多的现金奶牛，轻工业一直以来都是印钱机器，所以只要买得低，哪怕景气度不好照样是能赚到分红的，有这一点就够了，熊市里也生活得下去。
再说青岛啤酒，它的总体盈利情况是要比重庆啤酒更好的，这一点从它的分红不如重庆啤酒也可以看得出来，如果某企业分红超多增长还超快的话那就违背经济常识了，我们就该敬而远之了，像现在这样就挺好，青岛啤酒留存的利润多，扩大市场的能力就强一点，重庆啤酒留存的利润少，现金奶牛的属性就强一点，都有光明的未来。
青岛啤酒今年的预估增速是百分之十，预估每股收益是三块四左右，股价估值二十倍的话是六十八块，现在七十多基本也和重庆啤酒的估值差不多，两个股票的性价比几乎一样，这也再次证明了市场是有效的，它一般会给出一个比较类似的估值体系，不会轻易给你捡便宜的，想要赚钱，最终还是要看谁对基本面研究得好，对景气度的判断更准确，目前我唯一掌握的对景气度的判断就是把厂子搬到国外去可以节约不少用工成本，企业的净利润能增长，这个还是比较确定的，其它比如房地产会不会反转，人工智能会不会爆发什么的我是真判断不出来，误判景气度的风险是非常大的，所以赌景气度反转去做底部周期的人一定要小心一点，波动是非常剧烈的。
最后一个说下永顺泰，这个啤酒我还真没听说过，看它的基本面也算是不错了，唯一值得说的是它的一季报增长好像不是主营所得，看它的现金流是负得比较厉害的，主营收入也减少了百分之十五，但扣非净利润又没有问题，我是看不懂它今年一季度到底是拿什么赚钱的，但抛开一季度不谈，总体来说这股票也算可以吧，性价比还是比前两个差点，但也许人家藏着什么奇招呢，需要基本面更深一步的研究。
总体来说，价值还是看重庆啤酒，它的分红率高，比较适合当一个现金奶牛，风险也不算大，青岛啤酒则趋于长期成长一点，如果要配置的话最好两个都配上，重庆啤酒可以做为现金奶牛，每年的分红可以去买青岛啤酒，这样组合起来问题就不大了。
最后说一下啤酒与白酒的区别，啤酒是典型的快销品，它的周期性没有白酒那么大，因为白酒是有库存周期的，而啤酒则没有库存周期，所以啤酒属于无周期，在景气度比较差的时候防御能力是强于白酒的，因此现在啤酒的估值比白酒更高，对此我是能够理解的，而白酒的神级属性主要在存货增值上面，这个东西除了黄金以外，就只有名贵中药和回购注销能和它相提并论了，真的是非常稀少的属性，但也正是因为存货增值，这就导致了白酒的高库存率，只要资金链没问题，一般经销商都是往死里存货的，因为每隔几年白酒价格就会上涨，只要存货的资金链扛得过去，经销商就能赚到销酒的钱和酒涨价的钱，因此白酒的库存一定是非常巨大的，这是由它的产品属性决定的，就像前几年地产崩盘以前，地产公司捂盘稀售是一样的，这种库存周期想要消化，一定是整个市场上热钱泛滥，资金周期非常泡沫的时候，那时候库存的酒才真正值钱，因此白酒是有非常强的消费升级属性的，目前这个通缩周期的版本是不太适合的。
另外白酒和啤酒的天然克星就是酒驾，这个规定也是目前酒行业最大的利空，影响对白酒来说还要更重一点，除了酒驾禁令之外，人们丰富多彩的娱乐性也是对白酒的很大打击，以前的人能在辛苦工作一天之余喝两口白酒解解乏已经很好了，现在随便干点啥不比喝得醉醺醺有意思，因此白酒啤酒都有一点逆时代的意思，要不是它们的根基深厚早就被扫进历史的垃圾堆了，也许将来出现全自动驾驶的技术可以拯救它们一波吧，目前维持酒类最重要的必需消费属性也就剩一个社交还在坚挺着了，如果将来全自动驾驶，开车不用查酒驾的话酒类就可以迎来一个重生了。
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今天为大家分析的行业是啤酒行业，实际上只有两个比较好的股票，就是大家都很熟的青岛啤酒和重庆啤酒，我顺便再加一个永顺泰吧，对比一下更能知道这两个啤酒的厉害。
先说重庆啤酒，它从去年见低点五十五块左右以来，一路上涨到七十多块，反弹的力度不比任何白酒更差，最重要的就是一季报的利润增速达到百分之十六，这个利润增速绝对不比任何白酒差劲，何况我们都知道重庆啤酒是大比例分红的，不留存利润能拿到这么高的增速，不得不大写一个服字，我们对比一下就知道了，富安娜和永新股份基本也是不留利润的，但它们都难以利润增长超过百分之十，重庆啤酒能超过百分之十五，的确更加厉害一些，正是因为有了这增速，重庆啤酒才一举扭转了去年年底的不利局面，可见在A股还是很认增长的，如果某些企业能够让净利润大幅增长，哪怕只增长百分之十几二十，估值肯定会有提升的。
我们按百分之十五预估今年重庆啤酒的业绩，大约是三块一左右，如果给二十倍估值，就是六十二块，目前重庆啤酒的股价是六十九，还是有点高的，只不过啤酒的整体市盈率估值都比较高，因此也不好说什么，现在买进去只能随波逐流，希望消费的整体估值能够拔升，否则重庆啤酒也不会独自一个儿涨的，目前我还看不出什么消费有景气度反转的趋势，很可能还要在下面磨一磨，一般来说消费都是涨在整个资金周期的后半段的，前半段通过各种手段把钱用出去，最后流到普通人手里，普通人手里钱多了才会消费，因此消费一般是资金泡沫最大的时候业绩最好，上次的消费牛市是在二零二零年，那时候全球的经营环境都很差，全球的热钱都跑到唯一不受影响的中国，因此造就了上一波的消费牛市，现在资金还在金融系统里空转，我们也不能判断什么时候能转到消费者手里，所以指望消费行业能景气度反转戴维斯双击是很难的，但也正因如此，消费的估值才会比较低，而且消费和其它行业不同的是，它也未必需要景气度反转，因为消费本身就很能赚钱，基本上一个个都是固定投资少，产出多的现金奶牛，轻工业一直以来都是印钱机器，所以只要买得低，哪怕景气度不好照样是能赚到分红的，有这一点就够了，熊市里也生活得下去。
再说青岛啤酒，它的总体盈利情况是要比重庆啤酒更好的，这一点从它的分红不如重庆啤酒也可以看得出来，如果某企业分红超多增长还超快的话那就违背经济常识了，我们就该敬而远之了，像现在这样就挺好，青岛啤酒留存的利润多，扩大市场的能力就强一点，重庆啤酒留存的利润少，现金奶牛的属性就强一点，都有光明的未来。
青岛啤酒今年的预估增速是百分之十，预估每股收益是三块四左右，股价估值二十倍的话是六十八块，现在七十多基本也和重庆啤酒的估值差不多，两个股票的性价比几乎一样，这也再次证明了市场是有效的，它一般会给出一个比较类似的估值体系，不会轻易给你捡便宜的，想要赚钱，最终还是要看谁对基本面研究得好，对景气度的判断更准确，目前我唯一掌握的对景气度的判断就是把厂子搬到国外去可以节约不少用工成本，企业的净利润能增长，这个还是比较确定的，其它比如房地产会不会反转，人工智能会不会爆发什么的我是真判断不出来，误判景气度的风险是非常大的，所以赌景气度反转去做底部周期的人一定要小心一点，波动是非常剧烈的。
最后一个说下永顺泰，这个啤酒我还真没听说过，看它的基本面也算是不错了，唯一值得说的是它的一季报增长好像不是主营所得，看它的现金流是负得比较厉害的，主营收入也减少了百分之十五，但扣非净利润又没有问题，我是看不懂它今年一季度到底是拿什么赚钱的，但抛开一季度不谈，总体来说这股票也算可以吧，性价比还是比前两个差点，但也许人家藏着什么奇招呢，需要基本面更深一步的研究。
总体来说，价值还是看重庆啤酒，它的分红率高，比较适合当一个现金奶牛，风险也不算大，青岛啤酒则趋于长期成长一点，如果要配置的话最好两个都配上，重庆啤酒可以做为现金奶牛，每年的分红可以去买青岛啤酒，这样组合起来问题就不大了。
最后说一下啤酒与白酒的区别，啤酒是典型的快销品，它的周期性没有白酒那么大，因为白酒是有库存周期的，而啤酒则没有库存周期，所以啤酒属于无周期，在景气度比较差的时候防御能力是强于白酒的，因此现在啤酒的估值比白酒更高，对此我是能够理解的，而白酒的神级属性主要在存货增值上面，这个东西除了黄金以外，就只有名贵中药和回购注销能和它相提并论了，真的是非常稀少的属性，但也正是因为存货增值，这就导致了白酒的高库存率，只要资金链没问题，一般经销商都是往死里存货的，因为每隔几年白酒价格就会上涨，只要存货的资金链扛得过去，经销商就能赚到销酒的钱和酒涨价的钱，因此白酒的库存一定是非常巨大的，这是由它的产品属性决定的，就像前几年地产崩盘以前，地产公司捂盘稀售是一样的，这种库存周期想要消化，一定是整个市场上热钱泛滥，资金周期非常泡沫的时候，那时候库存的酒才真正值钱，因此白酒是有非常强的消费升级属性的，目前这个通缩周期的版本是不太适合的。
另外白酒和啤酒的天然克星就是酒驾，这个规定也是目前酒行业最大的利空，影响对白酒来说还要更重一点，除了酒驾禁令之外，人们丰富多彩的娱乐性也是对白酒的很大打击，以前的人能在辛苦工作一天之余喝两口白酒解解乏已经很好了，现在随便干点啥不比喝得醉醺醺有意思，因此白酒啤酒都有一点逆时代的意思，要不是它们的根基深厚早就被扫进历史的垃圾堆了，也许将来出现全自动驾驶的技术可以拯救它们一波吧，目前维持酒类最重要的必需消费属性也就剩一个社交还在坚挺着了，如果将来全自动驾驶，开车不用查酒驾的话酒类就可以迎来一个重生了。