今天为大家分析的是大宗用纸板块，主要是博汇纸业，太阳纸业，森林包装，荣盛环保和山鹰国际几个股票，昨天还有个隧道股份没弄完，今天补充一下。
隧道股份的最近几年利润增长大约是百分之五左右，今年一季度零增长，预计每股收益九毛钱左右，现价六块六左右，滚动市盈率七倍多一点，比电建要好，同时它的分红率也显著高于前面的铁建电建中铁三兄弟，达到了平均的百分之三十五分红率，因此股息率是较高的，大约百分之五左右，在一堆机建工程里面显得眉清目秀起来，百分之五的股息率已经接近一些高分红股，何况它的利润也没有大幅下降的意思，因此隧道股份也可以当作一个弱周期，零增长的股来看，吃股息的话百分之五还是比较香的，已经有配置的价值了，历史上的分红融资比什么的也不错，基本符合价值股的标准，也是机建工程板块里性价比最强的一个了，我们区分价值股与价值毁灭股的一个重要条件就是看分红率，其它条件暂时用不到就不说了，但一般分红率比较高的股是不太可能出现价值毁灭的情况的，三分之一的分红你说高呢也不算特别高，但已经踏进价值股的门槛了。整体来说机建工程板块算不上很好，它的资金占用量高，结款周期长，坏帐率高，有可能还要垫资，因此检查它的最重要项目就是现金流，隧道股份的现金流算是里面比较稳定的一个了，基本上年年都是正数，这就很不容易了，炒这个板块你别光看每股收益，那个是很不可靠的，钱赚再多也不会轻易落小股东口袋里，主要就得看它的现金流和分红率，如果现金流好，分红率高，股息率高业务稳定就值得投一点，其它都是空的。
说回大宗用纸，这个行业的周期性是很强的，我们的大宗用纸一般和几个关键有关，一是美国废纸期货，也就是美废，二是加拿大的木材，国内的木头是不允许随便砍伐造纸的，因此海运价格等等都会对造纸业形成周期影响，总之这个行业的周期因素还是挺多的，而纸这个东西好像随着电子化无纸化的普及，似乎也有那么一点总量见顶的意思，因此这个板块也不是很好炒，市场上给的估值报价也相当低，绝不能在估值过高的位置买入。
首先是博汇纸业，从它的利润来看呈现出显著的周期性，前两年利润掉得厉害，而前四年又增加很多，因此绝对不能把它的利润当作永久利润来看，只能在周期景气度好的时候买入，做趋势投资并且严格止损，目前纸业的景气度似乎是很不错的，一季报增长三位数，现金流也显著增长，姑且可以当作高景气来看，目前股价五块钱左右，预计每股收益三毛钱，滚动市盈率十五倍左右，性价比不算高，股息率也不太行，只能放在观察名单里。
接下来是山鹰国际，它就是以前的山鹰纸业，现在居然跌到一块多了，一般低于两块钱的股票我是不看的，搞不好就面值退了，简单看了下它的基本面，今年每股收益不会超过一毛，滚动市盈率比博汇也差不太多，因此没有买的必要，博汇纸业完全可以平替。
第三个是太阳纸业，这个股总算看上去有点样子了，它的利润相对比较稳定，波动性没有前两个这么大，今年利润也肯定要超过一块，到底每股收益是一块二还是一块四现在还看不太出来，滚动市盈率肯定是比较低的，相当有性价比，现金流状况也算是可以，今年一季度现金流下降得比较多，这一点有点让人担心，分红是比较差的，连百分之三十的及格线都没有，只能说勉强还算可以，总体来说纸面上的财报是可以的，担心的点就两个，一是现金流，二是分红率太低，容易价值毁灭，最好是趋势持有，不要长期持有。
第四个是荣盛环保，这个股的利润也是比较稳定的，现金流也保持得不错，一季报现金流掉了很多，暂时也看不出是进货还是别的什么，目前股价十块出头，今年每股收益有可能一块一左右，滚动市盈率偏低，还是挺有性价比的，关键是股息率高，去年分红率达到百分之五十，股息率五个点左右，这样的分红率和股息率已经非常好了，可以作为价值股来持有，性价比比前面几个都要高，如果太阳纸业算是成长的话，那荣盛环保就是妥妥的价值股了。我估计按价值来算的话它应该可以涨到十二三倍的滚动市盈率，股价应该在十三四块左右，还是有一定的上涨空间的，有一定的买入价值。
第五个是森林包装，这个股票的基本面和荣盛环保有一点像，景气度感觉差不多，它的看点是一季报增长多，想像空间比较大，我也拿不准它今年业绩是五毛还是六毛还是更多，现在六块二左右的股价，如果今年每股收益达到六毛以上，那就很有性价比了，从行业景气度来看也不是不可能，缺点就是现金流看上去不太好，最近几年净现金流是在逐渐减少的，而且一季报跌得特别多，总体来说性价比还是弱于荣盛环保，基本上和太阳纸业差不多吧。
总之，五个股票当中，只要关注荣盛环保，太阳纸业和森林包装就行了，荣盛环保稳定性强，估值低，有一定增长，股息率高，性价比最强，森林包装想像空间大，估值也较低，稳定性一般，暂时排第二，太阳纸业成长性较好，估值一般，稳定性较好排名第三，总体来说大宗用纸行业目前的景气度还是可以的，有一定投资价值。
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今天为大家分析的是大宗用纸板块，主要是博汇纸业，太阳纸业，森林包装，荣盛环保和山鹰国际几个股票，昨天还有个隧道股份没弄完，今天补充一下。
隧道股份的最近几年利润增长大约是百分之五左右，今年一季度零增长，预计每股收益九毛钱左右，现价六块六左右，滚动市盈率七倍多一点，比电建要好，同时它的分红率也显著高于前面的铁建电建中铁三兄弟，达到了平均的百分之三十五分红率，因此股息率是较高的，大约百分之五左右，在一堆机建工程里面显得眉清目秀起来，百分之五的股息率已经接近一些高分红股，何况它的利润也没有大幅下降的意思，因此隧道股份也可以当作一个弱周期，零增长的股来看，吃股息的话百分之五还是比较香的，已经有配置的价值了，历史上的分红融资比什么的也不错，基本符合价值股的标准，也是机建工程板块里性价比最强的一个了，我们区分价值股与价值毁灭股的一个重要条件就是看分红率，其它条件暂时用不到就不说了，但一般分红率比较高的股是不太可能出现价值毁灭的情况的，三分之一的分红你说高呢也不算特别高，但已经踏进价值股的门槛了。整体来说机建工程板块算不上很好，它的资金占用量高，结款周期长，坏帐率高，有可能还要垫资，因此检查它的最重要项目就是现金流，隧道股份的现金流算是里面比较稳定的一个了，基本上年年都是正数，这就很不容易了，炒这个板块你别光看每股收益，那个是很不可靠的，钱赚再多也不会轻易落小股东口袋里，主要就得看它的现金流和分红率，如果现金流好，分红率高，股息率高业务稳定就值得投一点，其它都是空的。
说回大宗用纸，这个行业的周期性是很强的，我们的大宗用纸一般和几个关键有关，一是美国废纸期货，也就是美废，二是加拿大的木材，国内的木头是不允许随便砍伐造纸的，因此海运价格等等都会对造纸业形成周期影响，总之这个行业的周期因素还是挺多的，而纸这个东西好像随着电子化无纸化的普及，似乎也有那么一点总量见顶的意思，因此这个板块也不是很好炒，市场上给的估值报价也相当低，绝不能在估值过高的位置买入。
首先是博汇纸业，从它的利润来看呈现出显著的周期性，前两年利润掉得厉害，而前四年又增加很多，因此绝对不能把它的利润当作永久利润来看，只能在周期景气度好的时候买入，做趋势投资并且严格止损，目前纸业的景气度似乎是很不错的，一季报增长三位数，现金流也显著增长，姑且可以当作高景气来看，目前股价五块钱左右，预计每股收益三毛钱，滚动市盈率十五倍左右，性价比不算高，股息率也不太行，只能放在观察名单里。
接下来是山鹰国际，它就是以前的山鹰纸业，现在居然跌到一块多了，一般低于两块钱的股票我是不看的，搞不好就面值退了，简单看了下它的基本面，今年每股收益不会超过一毛，滚动市盈率比博汇也差不太多，因此没有买的必要，博汇纸业完全可以平替。
第三个是太阳纸业，这个股总算看上去有点样子了，它的利润相对比较稳定，波动性没有前两个这么大，今年利润也肯定要超过一块，到底每股收益是一块二还是一块四现在还看不太出来，滚动市盈率肯定是比较低的，相当有性价比，现金流状况也算是可以，今年一季度现金流下降得比较多，这一点有点让人担心，分红是比较差的，连百分之三十的及格线都没有，只能说勉强还算可以，总体来说纸面上的财报是可以的，担心的点就两个，一是现金流，二是分红率太低，容易价值毁灭，最好是趋势持有，不要长期持有。
第四个是荣盛环保，这个股的利润也是比较稳定的，现金流也保持得不错，一季报现金流掉了很多，暂时也看不出是进货还是别的什么，目前股价十块出头，今年每股收益有可能一块一左右，滚动市盈率偏低，还是挺有性价比的，关键是股息率高，去年分红率达到百分之五十，股息率五个点左右，这样的分红率和股息率已经非常好了，可以作为价值股来持有，性价比比前面几个都要高，如果太阳纸业算是成长的话，那荣盛环保就是妥妥的价值股了。我估计按价值来算的话它应该可以涨到十二三倍的滚动市盈率，股价应该在十三四块左右，还是有一定的上涨空间的，有一定的买入价值。
第五个是森林包装，这个股票的基本面和荣盛环保有一点像，景气度感觉差不多，它的看点是一季报增长多，想像空间比较大，我也拿不准它今年业绩是五毛还是六毛还是更多，现在六块二左右的股价，如果今年每股收益达到六毛以上，那就很有性价比了，从行业景气度来看也不是不可能，缺点就是现金流看上去不太好，最近几年净现金流是在逐渐减少的，而且一季报跌得特别多，总体来说性价比还是弱于荣盛环保，基本上和太阳纸业差不多吧。
总之，五个股票当中，只要关注荣盛环保，太阳纸业和森林包装就行了，荣盛环保稳定性强，估值低，有一定增长，股息率高，性价比最强，森林包装想像空间大，估值也较低，稳定性一般，暂时排第二，太阳纸业成长性较好，估值一般，稳定性较好排名第三，总体来说大宗用纸行业目前的景气度还是可以的，有一定投资价值。