今天为大家分析的股票是东方财富，代码300059。
东方财富是一支互联网证券的股票，听上去似乎和同花顺差不多，其实两者本质的区别挺大的，东方财富是互联网证券，而同花顺是金融科技服务，两者是有本质的不同的，你可以把东方财富理解为一家主打在线上运营的证券公司，就和线上卖家电，卖小商品的企业差不多，而同花顺经营的是一个平台，它本身不卖东西，但会给你一些平台服务，比如卖点流量，卖点增值服务功能什么的，就周期性而言，东方财富明显比同花顺更强，就护城河而言，同花顺则比东方财富强得多。
细看东方财富的基本面，它的业绩爆发主要在二零年和二一年，基本和股市上涨的时间一致，二一年后业绩就一直下降，不但利润下降，连主营收入也下降，其本质就是证券行业大环境的不景气，炒股的人数减少，同时同业竞争加剧，利润变低，这和做空调的企业多了，空调被打成白菜价是一个意思，同花顺相比起来同业竞争就要少得多，除了指南针和财富趋势等少数几个企业之外就没太多对手了，因此估值来讲同花顺更稳定一些，就能够产生的利润而言，同花顺也更多一些。
预计今年东方财富每股收益大约在五毛钱往下，目前股价不到十块，市盈率二十倍左右，不算高也不算低，但看它的历史市盈率和市净率就吓人了，虽然现在无论市盈率还是市净率都是历史最低，但以往的市盈率和市净率高的时候可真吓死人，市净率最高达到七十倍，也不知道是怎么算出来的，我只听说过市盈率七十倍的股票，市净率七十倍的还真没见过，大约是除权之类的没有计算在内吧，一个股票要是高到市净率都有七十倍，也不知道大家对它是有多大的信心，难道把公司卖了，再投七十个同样的公司就没有一个能成功的？我可不信。
技术面上东方财富也是非常难看，五季线和三十季线交死叉，这个趋势要走好也不知道要花多长时间，暂时肯定是不行了，分红方面东方财富也是极差，哪怕最近几年业务没增长，分红也极少，说明公司基本没有多少现金流，而且业务扩张需要的资金非常多，可以概括成没有赚到真钱的企业，通常这类企业杀起估值来都是非常猛的，下面没有价投资金接盘，趋势向下的时候根本就没人敢托底，除了按右侧趋势去做之外根本没有别的办法。
总体来说，东方财富这类股票业绩爆发点就在早期的证券互联网化上面，把需要线下办理的业务移到线上，然后通过互联网来获得大量用户，从而推动业绩爆发，但寇可往，我亦可往，其它证券公司又不是傻的，抄作业谁不会？于是后来大家都搞证券互联网化，给出的佣金优惠也越来越低，像银河证券之类似乎还有点后来居上的架式，大家都券的同时，基本谁也赚不到钱，总之一句话就是这个行业缺乏核心竞争力，大家都差不多，除了一个中信证券能接到大量证券承销业务之外，其它的证券公司都大同小异，缺乏独特性，东方财富褪去了互联网光环以后也泯然众人，但这估值杀起来就很猛了，从高高在上的成长股一下子摔成了周期股，而且还是景气度向下的，跌个六七成都算是轻的了。
从东方财富上面我们可以得到一个教训，就是没有永恒的成长股，能够长期保证净利润在百分之二十上方增长的股票基本上是没有的，增长越多我们越该谨慎，不要为过高的增长支付过高的估值溢价，彼得林奇认为多少倍的市盈率就配多少的净利润增长，但实际操作起来，从长期的角度看，既然绝大多数股票增长都不会长期超过两位数，那你付出几十倍上百倍的市盈率去买股票，将来总有一天，它的估值也会降到二十倍以下，十五倍左右，万一你买得不好，或者对某股票过于有信心，买在了它最后成长的阶段，杀起估值来岂不要哭死？所以绝大多数时候，我们对估值过高的成长股，最好是以趋势投资的视角去看待，就把它们当成周期来做，设定严格的止盈止损，千万不要把成长当价值来做，搞什么长期坚守，越跌越补之类，搞不好跌个百分之七八十，套得你*，五到十年后都未必有翻身之日，我们投资的时间久期其实是很短暂的，能有个四十年的黄金时间就算很多了，一定要珍惜好每一年，不要干长期坚守的傻事，真正能长期坚守的都是一些高净资产收益率的价值股，具备高贴现和强现金流生产能力，能为你源源不断创造回头钱，长期成长的成长股我没怎么见过，相信大家也不会这么好运随便买得到，不要为过高的成长支付高昂的溢价，如果支付了高昂的溢价，就一定要设好止损，千万别被什么乱七八糟的故事给骗了，写小作文的最会骗人，无论什么花言巧语的说法，在时间长河面前都不可信。
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今天为大家分析的股票是东方财富，代码300059。
东方财富是一支互联网证券的股票，听上去似乎和同花顺差不多，其实两者本质的区别挺大的，东方财富是互联网证券，而同花顺是金融科技服务，两者是有本质的不同的，你可以把东方财富理解为一家主打在线上运营的证券公司，就和线上卖家电，卖小商品的企业差不多，而同花顺经营的是一个平台，它本身不卖东西，但会给你一些平台服务，比如卖点流量，卖点增值服务功能什么的，就周期性而言，东方财富明显比同花顺更强，就护城河而言，同花顺则比东方财富强得多。
细看东方财富的基本面，它的业绩爆发主要在二零年和二一年，基本和股市上涨的时间一致，二一年后业绩就一直下降，不但利润下降，连主营收入也下降，其本质就是证券行业大环境的不景气，炒股的人数减少，同时同业竞争加剧，利润变低，这和做空调的企业多了，空调被打成白菜价是一个意思，同花顺相比起来同业竞争就要少得多，除了指南针和财富趋势等少数几个企业之外就没太多对手了，因此估值来讲同花顺更稳定一些，就能够产生的利润而言，同花顺也更多一些。
预计今年东方财富每股收益大约在五毛钱往下，目前股价不到十块，市盈率二十倍左右，不算高也不算低，但看它的历史市盈率和市净率就吓人了，虽然现在无论市盈率还是市净率都是历史最低，但以往的市盈率和市净率高的时候可真吓死人，市净率最高达到七十倍，也不知道是怎么算出来的，我只听说过市盈率七十倍的股票，市净率七十倍的还真没见过，大约是除权之类的没有计算在内吧，一个股票要是高到市净率都有七十倍，也不知道大家对它是有多大的信心，难道把公司卖了，再投七十个同样的公司就没有一个能成功的？我可不信。
技术面上东方财富也是非常难看，五季线和三十季线交死叉，这个趋势要走好也不知道要花多长时间，暂时肯定是不行了，分红方面东方财富也是极差，哪怕最近几年业务没增长，分红也极少，说明公司基本没有多少现金流，而且业务扩张需要的资金非常多，可以概括成没有赚到真钱的企业，通常这类企业杀起估值来都是非常猛的，下面没有价投资金接盘，趋势向下的时候根本就没人敢托底，除了按右侧趋势去做之外根本没有别的办法。
总体来说，东方财富这类股票业绩爆发点就在早期的证券互联网化上面，把需要线下办理的业务移到线上，然后通过互联网来获得大量用户，从而推动业绩爆发，但寇可往，我亦可往，其它证券公司又不是傻的，抄作业谁不会？于是后来大家都搞证券互联网化，给出的佣金优惠也越来越低，像银河证券之类似乎还有点后来居上的架式，大家都券的同时，基本谁也赚不到钱，总之一句话就是这个行业缺乏核心竞争力，大家都差不多，除了一个中信证券能接到大量证券承销业务之外，其它的证券公司都大同小异，缺乏独特性，东方财富褪去了互联网光环以后也泯然众人，但这估值杀起来就很猛了，从高高在上的成长股一下子摔成了周期股，而且还是景气度向下的，跌个六七成都算是轻的了。
从东方财富上面我们可以得到一个教训，就是没有永恒的成长股，能够长期保证净利润在百分之二十上方增长的股票基本上是没有的，增长越多我们越该谨慎，不要为过高的增长支付过高的估值溢价，彼得林奇认为多少倍的市盈率就配多少的净利润增长，但实际操作起来，从长期的角度看，既然绝大多数股票增长都不会长期超过两位数，那你付出几十倍上百倍的市盈率去买股票，将来总有一天，它的估值也会降到二十倍以下，十五倍左右，万一你买得不好，或者对某股票过于有信心，买在了它最后成长的阶段，杀起估值来岂不要哭死？所以绝大多数时候，我们对估值过高的成长股，最好是以趋势投资的视角去看待，就把它们当成周期来做，设定严格的止盈止损，千万不要把成长当价值来做，搞什么长期坚守，越跌越补之类，搞不好跌个百分之七八十，套得你*，五到十年后都未必有翻身之日，我们投资的时间久期其实是很短暂的，能有个四十年的黄金时间就算很多了，一定要珍惜好每一年，不要干长期坚守的傻事，真正能长期坚守的都是一些高净资产收益率的价值股，具备高贴现和强现金流生产能力，能为你源源不断创造回头钱，长期成长的成长股我没怎么见过，相信大家也不会这么好运随便买得到，不要为过高的成长支付高昂的溢价，如果支付了高昂的溢价，就一定要设好止损，千万别被什么乱七八糟的故事给骗了，写小作文的最会骗人，无论什么花言巧语的说法，在时间长河面前都不可信。