今天为大家追踪分析的股票是西藏药业，代码600211。
西藏药业也是一个有特点的医药企业，我追踪了它大约三个季度了，总算是弄清楚了里面的一点门道，感觉见证西藏药业的不同认知，似乎就是我这大半年慢慢学习研究股票的基本面，一点点变得成熟起来的过程，还是挺有意思的，一开始我以为西藏药业是个成长股，搞药品研发的，研究出来一个心活素，取得了极大的利润进步，后来通过研究才发现，原来它这几年的利润变化基本只和计提损益有关，增长早就结束了，市场也并不很看好它，随着和球友们的交流越来越多，我现在大概知道这是一家什么企业了，它有点像是药品界的风投，喜欢投资一些刚冒头的新药，如果新药有前景呢，那就像心活素一样大赚一把，如果新药不怎么受欢迎，那就计提损失呗，所以西藏药业本身是没有什么研究能力的，它强就强在比较好的销售能力，和深入新药研发投资当中，基本上我们现在能研发的一点新药许多都集中在中药领域，西药研究的单子都是接的国外的，因此也可以说，西藏药业是和新研发的中药紧密捆绑在一起的，类似的企业还有一个葵花药业，它也是买护肝片起家的，这类企业一般都是强在销售，有深厚的地方医药背景关系，能把自己的药送进医院里，不过中药嘛，大家都知道是怎么回事，一般治不好病也吃不死人，起个辅助医疗的效果，所以医生给不给推荐就很重要了，医生让你买，你还不能不买，因此像西藏药业这种企业，销售费用往往都是很高的，这钱花到哪里去了，相信大家也都知道。
有了这个背景认识，我们就能比较准确的推测它的基本面景气度了，现在是医疗那个啥的时候，听说各地的医院院长都抓了不少，相信西藏药业的工作也不太好开展，所以景气度肯定是持平并略有下降的，想像以前一样高举高打，靠大量销售费用来提高公司药品的临床使用估计是很困难的，我们就暂且估计它最近几年总的市占率持平并略微下降吧，新研发的中药投入我看它的中报一时半会的也不太敢进入了，最近风声有点紧，估计大家也都杯弓蛇影的，不会敢在医药上搞出什么大动作来，所以现在的西藏药业，你把它当个价值股来看是没什么问题的，主营估计最近几年不会有什么大的增长，利润可能有一点增长，但这都是虚的，等于是节约了一部分销售费用，毕竟，院长们都被抓了嘛，想打通新院长的门路，不是一时半会能行的，得避一避风头，再下点水磨工夫，因此大可不必看重利润的这点增长，因为公司核心的竞争力还是在药品销售上，如果推销的钱都花不出去，你能指望它扩大销售版图吗？
像心活素这么高的毛利率，能销出去就是钱，我估计公司在这方面尝到了甜头，核心战略是肯定不会改变的了，未来肯定还是去到处搜罗一些新研发出来的中药想要入股或者买断，因此我们也可以把西藏药业当个概念题材来炒，什么时候我们刮起一股中药热了，而西藏药业又买到什么新的中药代理销售权了，估计公司的利润就有可能涨一波，平时的话都是吃点老本，靠心活素的盘子撑着，风险也是有的，就在于医保控药控费，现在医保核心帐户里估计也没什么钱了，报销药钱也讲个精打细算，像心活素这种可用可不用的药未必以后还能时报时销，因此西藏药业隐含的风险也是不小的，什么时候医保帐户越来越吃不消了，像西藏药业这样的企业就要当心了。
从分红来讲，西藏药业还是不错的，分红率还可以有百分之五十左右，去年整个财年加起来，和今年相比，总的分红数量涨了百分之二，这个百分之二的涨幅不算大也不算小，基本和中报利润增长持平，因此我判断未来几年西藏药业的分红增长水平和利润变化水平也是一致的，如果利润没什么增长的话，分红也不会增长，如果我们要计算有效市盈率，算算持有它几年可以回本的话，用今年分红去算就可以了，基本不用考虑分红有大的增长情况。
从现金流的角度来看，西藏药业的中报现金流略有下降，但还是维持在一个很高的水平上，我估计是帐期拉长了一点的原因，这个现金流还是比较安全的，从侧面也说明公司最近也没找到什么像样的研发中的中药新药，财务报表还是比较稳健的，不会出现什么重大的财务风险。
总之，西藏药业现在的估值合理，成长性不强，稳定性还算马虎可以，性价比不算高，中规中矩吧，可以当作吃股息的分红配置考虑，仓位不宜太重，百分之一到三就差不多了，属于实在没啥可买又想买，可以凑个数的类型，最近趋势还是走得不错的，应该是受到中报分红增长的影响，拿它吃股息的话，总感觉不是太稳当，还是要小心谨慎一点。
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今天为大家追踪分析的股票是西藏药业，代码600211。
西藏药业也是一个有特点的医药企业，我追踪了它大约三个季度了，总算是弄清楚了里面的一点门道，感觉见证西藏药业的不同认知，似乎就是我这大半年慢慢学习研究股票的基本面，一点点变得成熟起来的过程，还是挺有意思的，一开始我以为西藏药业是个成长股，搞药品研发的，研究出来一个心活素，取得了极大的利润进步，后来通过研究才发现，原来它这几年的利润变化基本只和计提损益有关，增长早就结束了，市场也并不很看好它，随着和球友们的交流越来越多，我现在大概知道这是一家什么企业了，它有点像是药品界的风投，喜欢投资一些刚冒头的新药，如果新药有前景呢，那就像心活素一样大赚一把，如果新药不怎么受欢迎，那就计提损失呗，所以西藏药业本身是没有什么研究能力的，它强就强在比较好的销售能力，和深入新药研发投资当中，基本上我们现在能研发的一点新药许多都集中在中药领域，西药研究的单子都是接的国外的，因此也可以说，西藏药业是和新研发的中药紧密捆绑在一起的，类似的企业还有一个葵花药业，它也是买护肝片起家的，这类企业一般都是强在销售，有深厚的地方医药背景关系，能把自己的药送进医院里，不过中药嘛，大家都知道是怎么回事，一般治不好病也吃不死人，起个辅助医疗的效果，所以医生给不给推荐就很重要了，医生让你买，你还不能不买，因此像西藏药业这种企业，销售费用往往都是很高的，这钱花到哪里去了，相信大家也都知道。
有了这个背景认识，我们就能比较准确的推测它的基本面景气度了，现在是医疗那个啥的时候，听说各地的医院院长都抓了不少，相信西藏药业的工作也不太好开展，所以景气度肯定是持平并略有下降的，想像以前一样高举高打，靠大量销售费用来提高公司药品的临床使用估计是很困难的，我们就暂且估计它最近几年总的市占率持平并略微下降吧，新研发的中药投入我看它的中报一时半会的也不太敢进入了，最近风声有点紧，估计大家也都杯弓蛇影的，不会敢在医药上搞出什么大动作来，所以现在的西藏药业，你把它当个价值股来看是没什么问题的，主营估计最近几年不会有什么大的增长，利润可能有一点增长，但这都是虚的，等于是节约了一部分销售费用，毕竟，院长们都被抓了嘛，想打通新院长的门路，不是一时半会能行的，得避一避风头，再下点水磨工夫，因此大可不必看重利润的这点增长，因为公司核心的竞争力还是在药品销售上，如果推销的钱都花不出去，你能指望它扩大销售版图吗？
像心活素这么高的毛利率，能销出去就是钱，我估计公司在这方面尝到了甜头，核心战略是肯定不会改变的了，未来肯定还是去到处搜罗一些新研发出来的中药想要入股或者买断，因此我们也可以把西藏药业当个概念题材来炒，什么时候我们刮起一股中药热了，而西藏药业又买到什么新的中药代理销售权了，估计公司的利润就有可能涨一波，平时的话都是吃点老本，靠心活素的盘子撑着，风险也是有的，就在于医保控药控费，现在医保核心帐户里估计也没什么钱了，报销药钱也讲个精打细算，像心活素这种可用可不用的药未必以后还能时报时销，因此西藏药业隐含的风险也是不小的，什么时候医保帐户越来越吃不消了，像西藏药业这样的企业就要当心了。
从分红来讲，西藏药业还是不错的，分红率还可以有百分之五十左右，去年整个财年加起来，和今年相比，总的分红数量涨了百分之二，这个百分之二的涨幅不算大也不算小，基本和中报利润增长持平，因此我判断未来几年西藏药业的分红增长水平和利润变化水平也是一致的，如果利润没什么增长的话，分红也不会增长，如果我们要计算有效市盈率，算算持有它几年可以回本的话，用今年分红去算就可以了，基本不用考虑分红有大的增长情况。
从现金流的角度来看，西藏药业的中报现金流略有下降，但还是维持在一个很高的水平上，我估计是帐期拉长了一点的原因，这个现金流还是比较安全的，从侧面也说明公司最近也没找到什么像样的研发中的中药新药，财务报表还是比较稳健的，不会出现什么重大的财务风险。
总之，西藏药业现在的估值合理，成长性不强，稳定性还算马虎可以，性价比不算高，中规中矩吧，可以当作吃股息的分红配置考虑，仓位不宜太重，百分之一到三就差不多了，属于实在没啥可买又想买，可以凑个数的类型，最近趋势还是走得不错的，应该是受到中报分红增长的影响，拿它吃股息的话，总感觉不是太稳当，还是要小心谨慎一点。