今天为大家追踪分析的股票是洋河股份，代码002304。
洋河股份素有白酒当中的后腿羊之称，但实际上最近一段时间的表现还是可以的，虽然上涨动能不强，但下跌动能也不强，基本上还是跑赢了绝大多数白酒，有时候你不需要跑得比别人快，只需要别人跑得比你慢就行了。洋河基本上把每年的绝大多数利润都拿来分红了，因此它算是白酒当中分红率最高，股息率最高，估值最便宜的价值股，我们对价值股的估值往往是比较宽容的，多是考量它们的股息率而不是成长性，而洋河现在价格很低，七十七块左右，每股分红却有四块多，百分之六的股息已经超过了中证红利和红利低波，可以说正是坚挺的股息支撑住了洋河的股价。
考量股息的时候一定要考虑到能否长期收息，这就要求股票不能净利润下跌过多，或者净利润一直下跌，洋河的净利润这次中报还是可以的，略微增长了一点，算上一季报的话二季度是略有下降的，但考虑到其它各类肖费股糟糕的二季报表现，洋河称得上是眉清目秀了，根据这个趋势推测，洋河今年的业绩可能会比去年略降，大约六块五左右，基本算是十分稳定，吃息也可以吃得放心，如果按市场平均百分之五的股息算是高息股的话，那洋河还是有一定上涨空间的，涨到九十块附近大约就是百分之五的股息了，这个资产收益相对来说还是可以的，也许白酒未来的景气度会走弱，但那也是比较久以后的事情了，而且白酒又不怕放，储藏得越久价值越高，因此基本上不存在什么库存减值，只要企业的现金流允许，它还是比较能熬的，熬到下一个货币泛滥的年代，现在剩下来的这些库存酒那都是陈年老酒了，还是有一定前景的。
那我们再看看洋河的现金流，和许多好企业一样，洋河也知道现金流的重要性，因此现金流收得非常紧，一口气涨了十倍，现在手里囤了大量现金，所谓手里有粮心中不慌，拿了这么多现金对于度过资本寒冬肯定是很有好处的，这也说明企业没有飘，没有病急乱投医，现金流死死的握在手里才是好的，现在是通缩，钱放手里越久就越值钱，实际上就是各行各业相对货币来说一直在贬值当中，许许多多的资产都是越来越便宜的，只要熬到了一定时间，你手里的现金哪怕是一直放着，都会相对来说很值钱，随便到市场上扫点什么东西都是白菜价，到时候再去并购收购什么的都是小意思，现在的一分钱到那时可以当三分钱来花，资产打个骨折都是轻的，想当年，美国爆发通缩危机的时候，炼钢厂都是当废钢铁来估价的，给苏联捡了个大便宜，因此现在手里囤一些现金还是非常有必要的，把其它的中小企业都熬死了，就可以大口吃肉了。
横向对比一些别的白酒企业，洋河的增长虽然比较差点，但净利润却十分稳当，波动小，总体曲线比较平滑，这一方面说明洋河已经躺得很平，只想守着自己的市场份额过过小日子，另一方面也说明它并没有严重的往经销商手里压货囤货，否则出中报的时候就会像舍得一样大爆雷，洋河应该还是清过一波库存的，现在经销商手里可能有点货，但不会影响正常的打款进货，利润下跌也符合现在消费企业普遍下降百分之二十的情况，洋河算是下跌百分之十，已经很好了。
总之，洋河现在动态市盈率估值十二倍左右，估值合理，稳定性强，成长性弱，永续增长能力还是有的，属于比较不错的吃息品种，如果考虑到白酒消费升级的属性和现在通缩不符，可以降低一些配置的仓位，总体百分之十左右吧，我个人觉得稍微多配点也没太大关系，只要分红以后不复投，把钱拿去买其它的低估消费公司，用不了几年就把仓位降下来了，这次熊市我们最好不要以一八年的心态去看待，做好一个五年到十年的抗战准备，要做到即使十年不上涨，分红照样能吃回本，这就要求分红复投有比较高的能力了，更重要的是手里一定要握有足够的现金奶牛股，每年都必须产生大量源源不断的现金流，否则就要降低仓位，囤积现金来渡过资本寒冬。
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今天为大家追踪分析的股票是洋河股份，代码002304。
洋河股份素有白酒当中的后腿羊之称，但实际上最近一段时间的表现还是可以的，虽然上涨动能不强，但下跌动能也不强，基本上还是跑赢了绝大多数白酒，有时候你不需要跑得比别人快，只需要别人跑得比你慢就行了。洋河基本上把每年的绝大多数利润都拿来分红了，因此它算是白酒当中分红率最高，股息率最高，估值最便宜的价值股，我们对价值股的估值往往是比较宽容的，多是考量它们的股息率而不是成长性，而洋河现在价格很低，七十七块左右，每股分红却有四块多，百分之六的股息已经超过了中证红利和红利低波，可以说正是坚挺的股息支撑住了洋河的股价。
考量股息的时候一定要考虑到能否长期收息，这就要求股票不能净利润下跌过多，或者净利润一直下跌，洋河的净利润这次中报还是可以的，略微增长了一点，算上一季报的话二季度是略有下降的，但考虑到其它各类肖费股糟糕的二季报表现，洋河称得上是眉清目秀了，根据这个趋势推测，洋河今年的业绩可能会比去年略降，大约六块五左右，基本算是十分稳定，吃息也可以吃得放心，如果按市场平均百分之五的股息算是高息股的话，那洋河还是有一定上涨空间的，涨到九十块附近大约就是百分之五的股息了，这个资产收益相对来说还是可以的，也许白酒未来的景气度会走弱，但那也是比较久以后的事情了，而且白酒又不怕放，储藏得越久价值越高，因此基本上不存在什么库存减值，只要企业的现金流允许，它还是比较能熬的，熬到下一个货币泛滥的年代，现在剩下来的这些库存酒那都是陈年老酒了，还是有一定前景的。
那我们再看看洋河的现金流，和许多好企业一样，洋河也知道现金流的重要性，因此现金流收得非常紧，一口气涨了十倍，现在手里囤了大量现金，所谓手里有粮心中不慌，拿了这么多现金对于度过资本寒冬肯定是很有好处的，这也说明企业没有飘，没有病急乱投医，现金流死死的握在手里才是好的，现在是通缩，钱放手里越久就越值钱，实际上就是各行各业相对货币来说一直在贬值当中，许许多多的资产都是越来越便宜的，只要熬到了一定时间，你手里的现金哪怕是一直放着，都会相对来说很值钱，随便到市场上扫点什么东西都是白菜价，到时候再去并购收购什么的都是小意思，现在的一分钱到那时可以当三分钱来花，资产打个骨折都是轻的，想当年，美国爆发通缩危机的时候，炼钢厂都是当废钢铁来估价的，给苏联捡了个大便宜，因此现在手里囤一些现金还是非常有必要的，把其它的中小企业都熬死了，就可以大口吃肉了。
横向对比一些别的白酒企业，洋河的增长虽然比较差点，但净利润却十分稳当，波动小，总体曲线比较平滑，这一方面说明洋河已经躺得很平，只想守着自己的市场份额过过小日子，另一方面也说明它并没有严重的往经销商手里压货囤货，否则出中报的时候就会像舍得一样大爆雷，洋河应该还是清过一波库存的，现在经销商手里可能有点货，但不会影响正常的打款进货，利润下跌也符合现在消费企业普遍下降百分之二十的情况，洋河算是下跌百分之十，已经很好了。
总之，洋河现在动态市盈率估值十二倍左右，估值合理，稳定性强，成长性弱，永续增长能力还是有的，属于比较不错的吃息品种，如果考虑到白酒消费升级的属性和现在通缩不符，可以降低一些配置的仓位，总体百分之十左右吧，我个人觉得稍微多配点也没太大关系，只要分红以后不复投，把钱拿去买其它的低估消费公司，用不了几年就把仓位降下来了，这次熊市我们最好不要以一八年的心态去看待，做好一个五年到十年的抗战准备，要做到即使十年不上涨，分红照样能吃回本，这就要求分红复投有比较高的能力了，更重要的是手里一定要握有足够的现金奶牛股，每年都必须产生大量源源不断的现金流，否则就要降低仓位，囤积现金来渡过资本寒冬。