今天为大家分析的股票是海尔智家，代码600690。
海尔智家是国内三大白电龙头之一，而且是经营最为稳健的一个，它的利润增长是最没有波动的，也是最近几年里面增速最快的，相比较起来，它的分红率也是三大白电龙头里面最低的，虽然百分之五十左右依然算很高就是了，这也再一次印证了一个观点，并不是分红率越高越好，分红率高的前提下是能够保证永续增长，如果不能保证永续增长则至少要保证市占率不降低，如果连市占率份额都保证不了的话，那高分红率其实也不可取，像海尔智家那样，虽然分红率较其它两家要略低一点，但可以保证利润持续的双位数增长，那我认为这个较低的分红率就是可以接受的，毕竟，分红也是有成长的，如果较高的资金留存比例能够更好的用于维护市场地位的话，那这个留存比例就是很好的，投资者也不应该一味的迷恋高分红，还是要更多的看到利润和营收的增长情况。
海尔的基本面是非常扎实的，从A和H的溢价率来说，只有百分之十一左右，这个溢价率是远低于其它两地上市的股票的，比如海螺水泥，它的溢价率是百分之十九，也算是比较低了，其它像四大行，都是接近百分之三十的溢价率，从两地估值来看，明显是没有主场的港股市场估值更低，水份挤得更干净，那么溢价率相对较小的海尔智家我们也可以认为它的估值没有半点泡沫，里面都是实打实的干货。
今年海尔智家的利润增长大概有百分之十五左右，去年一块八，今年至少也有两块左右的业绩，现价二十七块多，差不多也就十三四倍的估值，这个估值放在家电里面稍微有一点贵，但考虑到海尔的利润一直是双位数增长，从PEG的角度来看十三四倍的市盈率真不算高，而且最近其它家电也涨了一大轮，比如美的就从六十块出头涨到七十块出头，长虹美菱从最低七块涨到九块多，那么海尔智家的十三四倍估值也并没有脱离大队伍，属于合理估值的范围，而且熊市的估值和牛市的估值也是不同的，家电在牛市的估值普遍能到十八倍以上，好一点甚至能冲上二十倍市盈率大关，那么上涨的空间还是比较大的，像海尔如果有二十倍估值的话就是四十块的股价了，上涨的空间还是有一点的，如果算上期间利润的增长的话，明年如果有牛市的话那它就可以上四十五了，算起来这个涨幅也是挺不小的了。
从技术形态上来看，家电板块也是这个大熊市里唯一没有破坏掉的消费板块，海尔的三十季线在二十块附近，多头排列也是比较整齐的，从趋势投资的角度来说，海尔的增长基本和利润增长划等号，也就是每年涨百分之十几是基本，如果遇上牛市拔估值，那涨幅就比较多了，因此也可以把海尔当作一支类似纳斯达克的稳定成长股来看，只要买的位置不要脱离五季线太远，基本从长期的角度来看是可以做到每年盈利百分之十五的，而且非常稳定，这个盈利水平还是挺香的。
从股东人数上看，海尔已经是连续三个季度人数减少了，而且是呈现出越涨人数越少的现象，说明筹码正在向主力手中慢慢集中，这是发起一轮大涨的前提条件。
从景气度的角度来说，海尔的家电板块也是这一年多来唯一受过扶植的行业，家电的以旧换新和消费代金券虽然实施得不知道怎么样，但比起别的行业一点扶植都没有的情况要好多了，因此家电也是先于大盘和消费行业见底，现在已经上涨了两轮了，呈现出明显的震荡上涨的趋势。
从短线的角度来说，最近几天大盘疯涨，但家电板块因为先于大盘上涨，所以最近有一些盘整趋势，这时候再去追那些大涨的白酒建材之类显然是不合理的，可以考虑短线买一些家电类来提一提仓位，这是相对仓位不足的价投来说的，像我该打出的仓位早就打满了，不要觉得家电板块涨得少就不买，其实它是这一轮行情里涨得最多最快的板块了，按照强者恒强的理论，这一轮上涨有可能就是家电做为内需和出海的总龙头来领衔，可能会涨出一个令人咋舌的新高度来。
最后我们可以从家电出海这个角度来讨论一下哪些板块是出海受益股，这里说的出海，是带有销售渠道的出海，像有些企业只是给别人做代工，这种出海算不得真正出海，没有销售渠道和销售网络，最多只能算代工，有明显的大客户单一风险，稳定性是比较差的，像家电出海，肯定是要建设销售和售后网络的，这种出海带来的稳定性更强，而且市场占住了就是占住了，不太容易失去，唯一的弱点就是地源风险，一旦地源发生变化，恐怕庞大的销售网络会一夜间归零，这个也是要慎重考虑的，单从出海的情况来讲，似乎海外更愿意买一些科技含量不是太高，但也不是完全没有的东西，比如家电类就很符合这一特征，如果你卖的是高科技，那我们的牌子还不够硬，别人不一定认可，如果卖的是低科技或者无科技，现在别人也都把自己的市场看得很重要，能自己生产就自己生产，不会随便让我们的企业去用低价占领它们的市场，只有科技含量不高不低，别人自己弄不出来，又不需要进口美国的贵价货，这才是我们的机会，因此一些具备中等科技含量的电子产品都是有可能享受出海红利的，可以从这个方向找找看，不过出海这个逻辑总体上看还是有不小的地源风险，还是不能持仓太重，最好在百分之三十左右最多百分之五十，不能再高了。
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今天为大家分析的股票是海尔智家，代码600690。
海尔智家是国内三大白电龙头之一，而且是经营最为稳健的一个，它的利润增长是最没有波动的，也是最近几年里面增速最快的，相比较起来，它的分红率也是三大白电龙头里面最低的，虽然百分之五十左右依然算很高就是了，这也再一次印证了一个观点，并不是分红率越高越好，分红率高的前提下是能够保证永续增长，如果不能保证永续增长则至少要保证市占率不降低，如果连市占率份额都保证不了的话，那高分红率其实也不可取，像海尔智家那样，虽然分红率较其它两家要略低一点，但可以保证利润持续的双位数增长，那我认为这个较低的分红率就是可以接受的，毕竟，分红也是有成长的，如果较高的资金留存比例能够更好的用于维护市场地位的话，那这个留存比例就是很好的，投资者也不应该一味的迷恋高分红，还是要更多的看到利润和营收的增长情况。
海尔的基本面是非常扎实的，从A和H的溢价率来说，只有百分之十一左右，这个溢价率是远低于其它两地上市的股票的，比如海螺水泥，它的溢价率是百分之十九，也算是比较低了，其它像四大行，都是接近百分之三十的溢价率，从两地估值来看，明显是没有主场的港股市场估值更低，水份挤得更干净，那么溢价率相对较小的海尔智家我们也可以认为它的估值没有半点泡沫，里面都是实打实的干货。
今年海尔智家的利润增长大概有百分之十五左右，去年一块八，今年至少也有两块左右的业绩，现价二十七块多，差不多也就十三四倍的估值，这个估值放在家电里面稍微有一点贵，但考虑到海尔的利润一直是双位数增长，从PEG的角度来看十三四倍的市盈率真不算高，而且最近其它家电也涨了一大轮，比如美的就从六十块出头涨到七十块出头，长虹美菱从最低七块涨到九块多，那么海尔智家的十三四倍估值也并没有脱离大队伍，属于合理估值的范围，而且熊市的估值和牛市的估值也是不同的，家电在牛市的估值普遍能到十八倍以上，好一点甚至能冲上二十倍市盈率大关，那么上涨的空间还是比较大的，像海尔如果有二十倍估值的话就是四十块的股价了，上涨的空间还是有一点的，如果算上期间利润的增长的话，明年如果有牛市的话那它就可以上四十五了，算起来这个涨幅也是挺不小的了。
从技术形态上来看，家电板块也是这个大熊市里唯一没有破坏掉的消费板块，海尔的三十季线在二十块附近，多头排列也是比较整齐的，从趋势投资的角度来说，海尔的增长基本和利润增长划等号，也就是每年涨百分之十几是基本，如果遇上牛市拔估值，那涨幅就比较多了，因此也可以把海尔当作一支类似纳斯达克的稳定成长股来看，只要买的位置不要脱离五季线太远，基本从长期的角度来看是可以做到每年盈利百分之十五的，而且非常稳定，这个盈利水平还是挺香的。
从股东人数上看，海尔已经是连续三个季度人数减少了，而且是呈现出越涨人数越少的现象，说明筹码正在向主力手中慢慢集中，这是发起一轮大涨的前提条件。
从景气度的角度来说，海尔的家电板块也是这一年多来唯一受过扶植的行业，家电的以旧换新和消费代金券虽然实施得不知道怎么样，但比起别的行业一点扶植都没有的情况要好多了，因此家电也是先于大盘和消费行业见底，现在已经上涨了两轮了，呈现出明显的震荡上涨的趋势。
从短线的角度来说，最近几天大盘疯涨，但家电板块因为先于大盘上涨，所以最近有一些盘整趋势，这时候再去追那些大涨的白酒建材之类显然是不合理的，可以考虑短线买一些家电类来提一提仓位，这是相对仓位不足的价投来说的，像我该打出的仓位早就打满了，不要觉得家电板块涨得少就不买，其实它是这一轮行情里涨得最多最快的板块了，按照强者恒强的理论，这一轮上涨有可能就是家电做为内需和出海的总龙头来领衔，可能会涨出一个令人咋舌的新高度来。
最后我们可以从家电出海这个角度来讨论一下哪些板块是出海受益股，这里说的出海，是带有销售渠道的出海，像有些企业只是给别人做代工，这种出海算不得真正出海，没有销售渠道和销售网络，最多只能算代工，有明显的大客户单一风险，稳定性是比较差的，像家电出海，肯定是要建设销售和售后网络的，这种出海带来的稳定性更强，而且市场占住了就是占住了，不太容易失去，唯一的弱点就是地源风险，一旦地源发生变化，恐怕庞大的销售网络会一夜间归零，这个也是要慎重考虑的，单从出海的情况来讲，似乎海外更愿意买一些科技含量不是太高，但也不是完全没有的东西，比如家电类就很符合这一特征，如果你卖的是高科技，那我们的牌子还不够硬，别人不一定认可，如果卖的是低科技或者无科技，现在别人也都把自己的市场看得很重要，能自己生产就自己生产，不会随便让我们的企业去用低价占领它们的市场，只有科技含量不高不低，别人自己弄不出来，又不需要进口美国的贵价货，这才是我们的机会，因此一些具备中等科技含量的电子产品都是有可能享受出海红利的，可以从这个方向找找看，不过出海这个逻辑总体上看还是有不小的地源风险，还是不能持仓太重，最好在百分之三十左右最多百分之五十，不能再高了。